新年度籽棉收购价正在上演低开高走？

进入8月下旬，新疆、长江流域、黄河流域三大棉花主产区伏前桃、中期花进入吐絮期，个别棉区籽棉采摘、交售也若隐若现，安徽、江苏一带伏前花开秤收购价3.15-3.20元/公斤（不计衣分、水杂）；新疆南疆喀什、阿克苏等地也有少量籽棉采摘和报价，一些机构和纺企、涉棉企业判断2017/18年度为籽棉开秤价或低于6.50元/公斤，与农民的期望值相差0.40-0.50元/公斤。

笔者的看法是近期的籽棉价格并不具备代表性，很可能产生误导。其一、8月中下旬开秤的轧花厂以200型企业为主，收购以试收试轧为主，目的是测衣分、长度、马值、颜色级等指标，400型企业多以观望为主；其二、提前采摘、上市的伏前花普遍存在水分高、品质差（纤维长度短、籽棉衣分高、马值大）的特点，农民大多掺入早熟棉、僵瓣甚至雨渍棉等。

笔者判断400型企业9月上中旬的开秤价将在6.70-7.0元/公斤（40衣分，水分13%以内），低于6.50元/公斤的可能性不大。笔者分析原因如下：

**，棉籽价格走向稳定。制约籽棉收购价上行的关键因素之一是目前棉籽销售价偏低，山东、河北、河南等地毛籽报价1.12-1.18元/斤，但油脂厂、短绒厂、中间商停收停工是棉籽价格低位、鲜有成交的主要原因。随新棉上市，油厂和短绒企业纷纷开机开榨，再加上近期黑色系商品、原油等表现强势向上，笔者认为，新年度棉籽价格将强劲反弹，10、11月份内地棉籽价格有望回到1.30-1.40元/斤。

其次，8月中旬以来，CF152 0173 3840、储备新疆棉日均成交价在15200-15500（除去财务费用、仓单生成成本等对应的是14900-15200的新棉）、15000-15200元/吨，郑棉指向15000元/吨。那么按衣分40%、棉籽1.0-1.3元/斤、损耗1%、加工费1000元/吨计算，籽棉价格在6.6-7.0元/公斤。

再次，新疆及内地棉花资源与加工能力不匹配、“粥多僧少”决定加价抢收很难避免。今年是新疆棉花收购加工资质全面放开的**年，棉花企业只要消防设施、基本收购加工设施以及质量体系等符合要求，都可以开展棉花收购加工。这将引入更多主体参与棉花收购，竞争环境也将更加激烈，加价抢收的现象或较往年更加突出。

*后，2017年棉花种植成本整体上涨了3-5%（南疆手采棉产地稍高），农民预期较2016年度高。从调查来看，本年度除棉种价格与往年持平或稍低外，地膜、化肥、农药等物化成本及雇佣人工管理成本、拾花费（预计）都呈小幅上涨，农民售卖期望值“水涨船高”，低于6.50元/公斤或很难收到籽棉。