期货方面。传闻的延期政策未出台，盘面超跌反弹，近月合约1709上周五收15090元/吨，周涨500元/吨，重返15000元/吨，由于临近交割，成交、持仓均大幅减少，周成交464272手，减幅32.4%，持仓68918手，减少83868手，减幅54.9%。资金逐步移仓到1月合约，CF1801成交、持仓快速增加成为主力合约，上周五收于15120元/吨，周涨425元/吨，略少于1709，周成交604106手，增加250258手，增幅70.7%，持仓151874手，增加34888手，增幅29.8%。截至8月4日收盘，持仓前20席位，多单71480手，比前周减少11183手；空单81293手，比前周减少9726手，净空9813手，增加1457手，空头力量少量增加。买套保持仓4656手，周减少248手，盘面反弹部分套保多单获利平仓，卖套保单2560手，周减少386手，低位点价平仓。截至8月4日，注册仓单1977张，周减少279张，有效预报34张，周增加24张，盘面低价时仓单点价流出。本周轮出底价大幅下调，对盘面压力较大，轮出政策会明朗，对盘面走势会有影响，密切关注。美盘：在出口数据不理想，本周惯性上冲后，可能要回调，区间震荡走势。
现货方面。上周一、二盘面低位时点价资源成交了部分资源，反弹后少有成交，市场预期轮出延期传言会在近期明朗，加之预测本周轮出底价将大幅下调，观望情绪浓郁，采购谨慎，轮出成交也明显减少。现货成交量少，价格相对稳定，内地库3128B、强力27cN/tex以上资源公定价格在16200-16500元/吨，强力27cN/tex以下的，价格普遍在15900-16200元/吨以下，“双29”以上的在16500-16800元/吨，通关美棉报价在17200-18000元/吨，通关澳棉在18000-18500元/吨，西非棉在16000-16300元/吨，国储新疆棉销售价15500-16200元/吨，国储内地棉销售价在14200-15500元/吨。长绒棉价格相对稳定，内地库137销售价一般在21500元/吨左右。
轮出方面。上周是轮出第二十二周，底价15079元/吨，成交65801吨，减少152 0173 3840吨，成交率44.2%，其中新疆棉44153吨，减少9885吨，均价14850元/吨，涨43元/吨，地产棉21687吨，减少5221吨，均价跌13872元/吨，下跌2元/吨。本周轮出底价下调400元/吨至14679元/吨，创本轮*低，预期可刺激地产棉的成交。累计成交215万吨，参拍企业770家，周增加5家。
操作建议。本周轮出政策可能明朗，轮出底价下调400元/吨，创本轮*低，利空盘面，上周已有明显反弹，积累了一定获利盘，关注棉纱期货即将上市可能对棉花的联动，谨慎做多，可逢高放空。（江苏省农垦棉业有限公司 何银官）
