国际棉价：下年度棉价压力剧增中国与国际棉价联动性增强

据了解，6月初ICE期货经历了大幅下跌，直至上周出现轻幅反弹，其中即将到期的7月合约上涨了3.7%，12月合约只涨了2.3%，但是较4周前的水平仍下跌了6.2%。主要原因是美国农业部公布的实播面积较3月份意向面积减少1.5%，低于市场的预期，因此引发市场超卖导致价格反弹。上周，得克萨斯州的降雨有利于棉花生长，可能会抑制棉价的上涨，同时较高的产量预测或将抵消种植面积减少带来的影响。

根据上周考特鲁克公司的数据，2017/18年度全球棉花产量将大幅增加22.4万吨，棉花消费量增加9.5万吨，期末库存增加17.3万吨。同时，预计下一季中国棉花库存将进一步减少，而中国以外的库存将会大幅增加，因此对棉花价格造成巨大压力。据统计，上周中国棉花期货价格已经开始随着ICE期货价格下调，其中7月合约跌破152 0173 3840元/吨。

由于中国储备棉轮出价格参考了国际棉价，因此预计未来中国棉价或将随着国际棉价的下跌而下调。