其一、美元指数持续阴跌，外围商品止稳回升，特别是原油、黄金。6月28日美元指数隔夜跌至96.35，为一周以来的*低水平，目标指向去年10月以来的*低收盘水平。一些机构认为美元指数在跌破了短期支撑96.50之后，随即加速跌势，并恢复了1月初开始的长期看跌走势，进一步看向95.75以及95.60。
其二、ICE仓单大幅转现，实盘压力不断减轻，基金入市信心看涨。7月合约交割被棉商大量接单，ICE期货登记库存大幅下降（截止6月27日登记库存378117包，减少111040包，2437包待验），棉价连涨两日之后技术图形改善引发更多跟进买盘。
其三、主力合约跌入棉纺织企业、贸易商的采购预期，远月合约外棉固定价签约呈恢复性增长，澳棉、美棉、乌棉、西非棉等成交继续高开高走。
据青岛、上海、张家港等地的部分贸易商反映，6月下旬以来1%关税内棉花进口配额的转让、寻租价格已上涨至2500-2600元/吨，而且随内外棉价差不断扩大而持续上涨，拥有1%配额的纺织厂、进口企业大多自用（少部分大型纺企已2107年1/2/3月份订购了澳棉、巴西棉、西非棉，配额已预支，目前在等待7/8/9月份装运、交货），因此配额寥寥无几。近日青岛港已清关C/A SM 1-1/8〞报价152 0173 3840-17700元/吨、SM 1-5/32〞澳棉报价仍在18000元/吨左右，贸易商、中间商挺价、抗跌的意愿非常强，对于单次采购5个柜以上才有50-100元/吨的优惠，高于2016/17年度新疆双28手采棉花1200-1500元/吨，是什么原因使贸易敢于惜售，敢于宁缺勿滥呢？
**，虽然储备棉轮出底价连续五周下调（6月26-30日一周下调223元/吨），但储备新疆棉的成交价不仅没有下滑反而上涨，27日高品质棉花的*高加价达到2120元/吨；而2016/17年度双28、双29、双30新疆棉现货更强硬，贸易商几乎不设议价空间。
其次，ICE、外棉现货美元报价大幅下调的利好无法传递到国内用棉企业，被棉花进口配额隔断。贸易商降的再低没配额也是“竹篮打水一场空”。笔者统计，截止6月底，2017年可用的棉花进口配额42-45万吨（含纺企预支部分），还有半年时间的情况下，企业签约采购肯定要细水长流。
再次，外纱价格与国产纱仍倒挂500-600元/吨，外纱大量进口抵消外棉配额限制的趋势并不明显。据江浙、河南、湖北等地的织布企业、中间商反映，虽然5月中旬以来印度、越南、印尼等产地棉纱的FOB、CNF报价先后回调，个别品种跌幅较大，但6月底，中国各主港C20-C32S包漂、包染纱人民币报价仍高于国产纱500元/吨以上，印度、巴基斯坦、越南纱涌入中国市场抢关夺隘的希望不大。
