棉纺厂减棉增涤来势汹汹？

据调查，11月份以来1.4D国内涤纶短纤、1.5D粘胶短纤的市场价格集中在7200-7400元/吨、152 0173 3840-15300元/吨，与3128级棉花的差价分别在8500元/吨、800元/吨以上。由此引发了涉棉企业、研究机构及纺织主管部门对棉纺织企业采购上“增化纤，降棉花”的疑虑和担忧。考虑到10、11月份新疆棉出疆受运输不给力、外围大宗期货商品以及用棉企业集中补库、皮棉成本高等多重利好的支撑，新疆棉内地库的提货价普遍在16000-16500元/吨（2016年轮出的高品质国储棉新疆棉的市场价格也逼近16000元/吨），对大部分中小纺纱厂、织布厂、面料厂和服装厂、外贸公司接单而言，棉花“高成本、低利润、风险大”的标签短期很难签下来。笔者判断，10月份以来中小纺企减棉增涤的操作一直在进行，对低等级、低品质棉花消费产生的影响将在2017年上半年体现；而大型纺织企业从产品的稳定、客户的稳定及纺纱利润的角度考量，增涤现象不会很突出，对于消费量上，棉花下滑、化纤增长既需要大力关注又没必要夸大！

那么促使中小纺企调整原料采购、产品结构的原因有哪些呢？笔者分析如下：

**，涤棉纱的利润状况要明显好于纯棉纱。以T/C 45S（65/35）纱为例（中高支涤棉纱代表性较强），纺纱成本为7300*0.65+16000*0.35=10345元/吨；因涤纶短纤纺纱损耗非常低，因此纺纱综合损耗以2%、加工费按5500元/吨计算，出厂成本约：10345*1.02+5500≈16050元/吨；考虑须缴纳进销项税差、两个月占用资金成本等总成本不高于17000元/吨（部分省份纱线进销项税已统一）；而目前内地市场T/C 65/35 45S纱的报价集中在17600-17700元/吨，纱厂净利润至少600元/吨以上；

其次，国产C32S及以支数棉纱相对印度、巴基斯坦、越南等没有任何成本、品质上的优势，低端、低支纱市场沦陷不可避免，一些中小纺纱厂不得不提前布局，相较于棉纱，涤棉混纺、涤粘混纺纱受到东南亚、孟加拉等国家的冲击比较小；

再次，进入11月份各中小棉纺织厂面临的资金压力不断上升，还贷、材料费结算及年底工资、奖金等等支出使厂家不得不尽可能的降低原料占压现金额度、尽快实现纱布库存变现及外部赊欠款回笼，涤纶短纤等化纤原料单价低且波动幅度较小，纱厂以维持生产为主。

河南、山东、河北、江苏等地部分棉纺厂表示，减棉增涤只是短期行为，毕竟涤棉纱、涤粘纱的内外销空间不大且需求并未真正回暖，一旦2017年1-3月份国内棉价下跌至合理价位，纺C32S及以下支数纯棉纱有利润且销售顺畅，纺企仍将回归棉纱为主、混纺纱为辅的生产格局。