一些机构和外商认为，如果政策等外部环境持续利空，印度棉将由2015/16年度支撑ICE、外棉大幅上涨的“引擎”逐渐沦为“拖油瓶”，在先后失去中国、巴基斯坦、越南等重要采购伙伴后，棉花“供大于求”的局面将伤害棉农、轧花企业及贸易商的利益。原因分析如下：
一、印度棉不再质优价廉，巴基斯坦、越南等忠实盟友纷纷倒戈进口美棉、澳棉，印度棉渐成纱厂眼中的“鸡肋”。据悉，9月上旬以来印度国内S-6、J34的轧花厂出厂价降至82.40美分/磅、81.20美分/磅，而即期将运的C/ASM、EMOTSM的CNF远东主港报价仅为81.20美分/磅、79.50美分/磅，低于印度棉CNF报价3-4美分/磅，因此8、9月份巴基斯坦纺企对2015/16年度美棉、2016/17年度美棉的询价、进口大幅上升，对印度棉则鲜有询价，而孟加拉国则彻底抛弃印度棉，采购澳棉。在价格和品质都无法同美棉抗衡的情况下，如何获得出口份额、获得客户认可是印度棉新年度的一大难题。
二、印度国内棉花需求的增长大幅低于预期，棉纱出口遭遇多重挑战。USDA月报显示，2016/17年度印度棉花消费量约522.5万吨，较2015/16年度不仅没有增长反而下调5.5万吨，由于2015年4-8月印度国内棉价大涨44.12%（S-6从34000卢比/坎地涨至49000卢比/坎地），印度南部各邦的纱线产能大幅下滑（哥印拜陀占印度纱线产能的46%），很多纱厂产量减少15%-20%，纱线供给能力大幅下滑影响出口接单。2016年7月印度棉纱出口量8.13万吨，出口金额2.37亿美元，同比下滑36%，其中对中国的出口量约1.7万吨，同比下跌74.2%。印度纱FOB、CNF、CIF价格暴涨，引发采购商、织布厂的高度关注和抵制，乌兹别克斯坦、越南、孟加拉国等纱厂趁机抢占印度纱的市场份额，印度国内消费全面疲软，棉花出口压力大增。
三、美联储加息等外围市场大环境不利于印度棉花出口。8月份美国ISM制造业指数51.4，为2010年2月以来新低；就业市场状况指数LMCI为-0.7，不及预期（为零），因此美联储9月份加息的可能性降温，但包括高盛等一些投资机构认为美联储或在三周内开启加息（可能性从49%上升至55%），甚至9月20-21日联储议息会议上宣布加息，印度卢比或面临升值压力；而包括美国、欧洲国家在内经济恢复的反复、停滞使2016/17年度棉花消费市场充满变数。
