一、外汇市场
在外汇方面，英国退欧已经在过去数月间多次对英镑造成影响。在经历了14年中到15年4月的连续下跌后，英镑迎来了短暂的反弹走势，并于15年中保持横 盘位置，此后受到联储加息前景和操作的影响再次下跌，并受到联储转向鸽派影响，在1月下旬和2月初迎来反弹走势。与欧元相比，我们看到英镑在初期走势和欧 元相近，但总体较欧元强势，因为英国经济总体好于欧洲，英国央行在2015年已经在考虑加息的时机，而欧洲央行则在考虑量化宽松的实施，不同的货币政策走 势导致了两币种的分化走势。
进入2015年12月后，欧元受到两次议息会议的支持而重新走强，而英镑开始受到退欧前景的困扰。特别是在2月21日星期日，伦敦市长约翰逊表态支持英 国脱离欧盟，英镑在2月22日星期一当天下跌1.7%，*大跌幅达2.35%，并在一周后的2月29日周一触及1.3835，创下了2009年3月以来的 新低。此后英镑走势不断受到退欧公投民意调查的影响。6月以前的公投数据总体支持留欧，加上联储加息进程放缓，导致英镑汇率一度有所反弹。但进入六月后， 民调显示脱欧阵营开始占上风，市场重新陷入恐慌，英镑从从1.46重新下跌至1.40。而6月16日亲欧议员Cox遇刺，导致留欧支持率重新走高，英镑受 到支持反弹到1.47位置。而我们看到，经过了2015年的走势分化之后，2016年欧元和英镑重新走到了一起。英国退欧使得英国货币政策收紧的前景几近 消失，而欧元区的宽松政策也不如预期宽松，加之美国放缓了加息节奏，从货币政策的角度看，欧元和英镑在目前重新回到了较为接近的情景。
由于目前英镑的1.40水平是87年、93年、01年、09年的低点，一旦英国退欧，市场将面临重大的不确定性，很有可能在2016年触及1.30。反 之，如果英国留欧，英镑将进一步反弹至1.50水平。对欧元而言，英国脱欧的影响相对次要，但仍非常重要，欧洲央行已经表示准备好一切宽松工具应对，英国 退欧将在2016年打压欧元，使之重新触及1.05位置。如果英国留欧，欧元只是去掉了一个风险事件，但对于欧元进一步走强的支撑有限，欧元上攻1.15 的努力仍然遭受巨大阻力。对美元而言，英国退欧势必引发金融市场动荡，规模将比2015年9月和2016年1月还大，对联储加息的前景造成*大打击。但由 于联储今年加息已经非常谨慎，整个2016年上半年都没有加息举措，因此上述打击对美国货币政策的修正无法和2016年初的市场动荡相比。相反，可能的避 险情绪，将加大市场对于美元的需求，从而对美元造成提升。同时，联储加息前景的进一步削弱和风险情绪的加强将进一步支持日元进军100水平。
二、股票市场
在股市方面，目前FTSE100已经脱离了15年4月的高点，目前回落至2013年春的水平，即6000点，退欧将进一步打压英国股市，有可能触及11 年中欧债危机时5000的水平。欧陆股市也将受到退欧影响，但总体情况会好于FTSE100，留欧决定对欧洲和英国股市会有短期提振，但中期还是要看基本 面的情况。在美国股市方面，英国退欧引发的动荡将导致美国股市如去年8月和今年1月一样有所下行，但恐慌过后，联储的宽松姿态将重新对股市有所支持。
三、商品市场
贵金属
尽管本周一发布的两项民调显示，英国“留欧”阵营重获**地位，但周二公布的一项民意调查显示，在周四英国退欧公投前夕，“留欧”阵营相对“退欧”阵营的**优势有所缩小。
黄金市场今年以来取得上涨，原因是投资者押注于萎靡不振的经济增长，且低利率促进了对黄金的避险需求。然而，尽管美联储(FED)主席耶伦 (Jannet Yellen)周二(6月21日)在国会作出的证词暗示她对美国经济的乐观情绪软化，但依然无法转移黄金市场对本周退欧公投的关注。
据Survation为IG进行的调查显示，“留欧”支持率为45%，“脱欧”阵营的支持率为44%。Survation先前为星期日邮报进行的调查则 显示，“留欧”阵营以45%对42%的优势**于“脱欧”阵营。该次调查结果发布于周六晚上。英国首相卡梅伦(David CAmeron)周二表示，英国脱欧公投结果可能“非常接近”。他呼吁英国民众“不要放弃”，并恳请选民不要投票选择退欧。卡梅伦在伦敦唐宁街官邸外向选 民直接发表演讲时称，希望英国民众将他们对他的个人看法抛在一边，关注认为欧盟成员身份令英国更强大、更安全和更富裕的多种声音。
针对 英国公投，美联储也十分关注，美联储主席耶伦21日表示英国退欧公投可能造成重大的经济反响。国际基金经理人、以152 0173 3840年做空英镑一战成名的国际金融大 鳄索罗斯(George Soros)周二警告称，假如英国公投结果为退出欧盟，这可能引发英镑暴跌，跌幅可能超过(152 0173 3840年)“黑色星期三“。
我们认为如果英国留欧，美联储有可能加息，这对黄金是负面的，黄金将会回落至1200美元。而投票离开，将使美元上涨，避险需求将推升黄金价格但涨幅也受限制。操作上，谨慎投资者保持观望为主，关注*终公投的结果顺势操作。
铝
近期沪铝大幅震荡走强，在突破12000点压力位后盘面势如破竹，这与伦铝的行情形态非常相似，也说明目前盘面看涨情绪强烈。从现货方面来看，本周数次 传出7大家铝企要联合限产、联合商储等等传闻，虽然都并没有成为事实，但也可以见得市场人士尤其是现货商想挺价的决心。而马上面临的英国退欧公投则给市场 带来了相当大的系统性风险，但是另一方面，我们认为成功退欧依然是小概率事件，更有可能的是被公投否决。届时欧元走强，美元疲软将对盘面此轮涨势形成强有 力支撑，建议投资者多单续持，把握逢低加多的时机。
铜
英国退欧公投在即，从市场反应来看，恐慌情绪并不浓重，分析来 看，一是退欧概率不大，二是近期美联储耶伦表态显示7月加息概率低，市场整体避险情绪不明显，全球政策以宽松氛围为主。基本面上来看，5月中国铜出口增至 8.5万吨，结合进口和产量来看，表观消费仍低迷，旺季效应不明显，但我们认为中国的消费、铜精矿的过剩，已经体现在当前的市场当中。随着退欧公投结束， 大宗商品的压力缓解，未来行情可能以反弹为主，我们关注LME铜价在4750美元阻力的有效性，国内阻力在36600元附近。
锌
退欧公投实现可能性较小，基金属市场受此冲击的可能性不大，而镍自身近期受全球供需平衡前4个月转向供不应求，而LME库存连续下滑，且菲律宾新政可能 会影响长期镍矿供应等利多因素提振，仍有寻求进一步走升的意愿，退欧公投结束前整理，结束后或有短期较强烈反弹，但不利因素仍在于淡季下游需求不振，下游 接货意愿一般，因此并不容易出现趋势性持续上涨，或仍需要进一步巩固抬升运行重心。
原油
二季度以来国际原油震荡上涨，目前重新站上50美元关口，原油上涨直接推动因素是供需面的改善，低油价造成美国页岩油产量下滑明显，加拿大森林大火、尼日利亚战乱等突发因素引起供应收缩，推动原油供需再平衡。
原油在50美元附近也受到压力，一方面原油上涨带动一些高成本油井复产，贝克休斯发布的*新数据来看，上周美国石油钻井数量增加9座至337座，连续第 三周增加。表明50美元水平的油价对产油商而言是有利的。加拿大油砂产量的逐步恢复，中东产油国保持较高原油产量。全球石油市场再平衡的步伐或将慢于预 期，特别是目前原油库存依旧在高位。
近期英国脱欧也对原油产生了一定的影响，如果英国公投通过，诱发全球避险情绪，会推高美元指数，将对原油等大宗商品产生压力。上周市场对脱欧的担忧，也加重原油下跌，随着脱欧民调的反转，本周原油重拾涨势。预计英国脱欧概率较小，不会对原油市场产生太大的利空影响。
PTA
供给方面，近期PTA装置变动较多，珠海BP125万吨/年装置、宁波台化120万吨/年装置重启，乌鲁木齐9万吨/年装置和汉邦石化全系装置停 车，PTA负荷在68.68%左右。需求方面，下游聚酯工厂开工表现相对平稳，维持在80%左右，本周PTA负荷再度提升，PTA供需面转宽松。虽然PX 价格出现回落，当前PTA加工费在400元/吨左右，PTA成本端受到支撑。综合来看，近期PTA负荷回升，PTA供给压力显现，但考虑到PTA加工费较 低，下跌空间不大，短期将维持区间震荡走势。
LLDPE
近期石化库存维持在较低水平，部分石化上调出厂价。供给方 面，本周装置检修主要是燕山石化、上海石化(行情5.77 -0.69%,买入)和吉林石化，涉及检修损失量约在 2.05 万吨左右，较上周有所减少。下游需求方面，当前是农膜行业的淡季，棚膜需求尚未启动。短期来看，当前装置检修较少，需求处于季节性淡季，后期装置检修增 多，需求恢复，供需格局转好。但近一个月塑料涨幅过大，接近前期高点，L1609 较华北低端已经由贴水转为升水，透支后期利多因素，短期内上涨空间有限，关注8900一下压力。
橡胶
英国并非天然橡胶的生产国或主要消费国，英国脱欧公投的结果不会直接影响到天胶的生产或消费，对国际胶价的短期影响更多体现在投资者的风险偏好方面。近期国内橡胶价格稳中偏强，但供需形势并不利多，特别是期货仓单库存的压力**。做多需谨慎。
白糖
英国并非白糖的主产国或主要消费国，英国脱欧公投的结果不会直接影响到白糖的生产或消费，对国际糖价的短期影响更多体现在投资者的风险偏好方面，以及因 此造成英镑与美元汇率的波动间接影响食糖报价(而且是以英国国内为主)。近期国际糖价遇阻回落，若英国脱欧可能会增大调整压力，但只是短期影响。
油脂
公投对油脂类没有直接影响，仅是间接的情绪上的带动影响。如果公投留欧，风险消除，美元走软，可能跟随周边普涨，但仅是跟涨，实际提振可能较为有限。
英国非棉花主要产需国，公投对棉花的影响可能更多通过货币层面来左右。如果英国公投通过，诱发全球避险情绪，会推高美元指数，将对大宗商品包括棉花产生 一定压力。令短期市场产生波动。整体运行还是要看棉花自身的情况。目前阶段棉花的基本面相对简单，旧作抛储情况与新作生长情况，旧作抛储题材对于市场来讲 存有约束，但为有支撑的约束，另外新作生长期间天气升水力度有限动能有限。从资金来看，做多心理仍未完全放弃，短期市场可能整体仍震荡偏强运行，尤其市场 回落不下破12600的话则不排除再度上探13500-14000一带，则震荡偏强格局延续。对于新作上市前的市场因这段时间棉花的阶段供需整体均衡，震 荡格局观。大的运行周期来看，库存已开启逐渐去化之路，供需紧平衡呈现，重心预期会以上移为主。
豆类
和其他商品一 样，英国退欧公投结果对豆类的影响主要通过货币层面体现，如果公投通过，美元上涨，大宗商品包括豆类会短期承压。我们说其整体走势还是*终会回到其自身基 本面，对于豆类的判断中短线(1个月左右)震荡，中长线(1-2个月)可能有调整，而大周期仍向好，操作上注意节奏，后续关注题材主要是月底的美农业部种 植面积报告、美国产区天气及作物生长情况。
