截至昨日夜盘，
**从平台下方来说比较明确，技术上是超跌，基本面来看，就是期现背离过大，之前也说过，大约有接近152 0173 3840左右的价差空间，所以期现背离的修复是之前超跌反弹的原动力，不过随着现货价格在期货上涨过程中的抬升，所以这种背离带来的反弹非常顺畅。
第二个，平台是怎么个意义呢？如果按照股市来说，就是筹码集中区，但是对于期货来说，因为换月的问题，就是这个技术意义就会弱化，但这也有非常明确的意义，特别是对于当前
另外从基本面上看，其实随着期货价格继续上涨，并且带动现货价格持续攀升，此前的一些基本面的利多因素在逐渐消失，或者逐渐转变为利空。
**，纱厂的层面上看，之前3128B价格在1152 0173 3840左右时32S、40S的生产利润大约在300-500元/吨，但是随着现在价格上升，如果现货价格上升至12400元/吨，生产32S纱线12400*1.08+5800=19200，现在现货价格在19300-19400附近，实际利润缩减，如果价格继续上涨，就会重新回到亏损状态。
其次从产业链的传递来看，**棉花和纱厂的衔接环节来看，棉花价格上涨，棉花整体库存上涨不多，纺企的态度依然是当价格上涨太多，就等国储抛储，反正抛储5月3日开始。
而从纱厂的状况看，开机率的上涨以及棉纱库存的下滑意味着，在这一环节，当前状况仍然相对乐观。
但是，在纱厂和织厂的衔接环节，我们遇到了问题，棉纱价格上涨乏力并且织厂的棉纱库存有所增加。
而从坯布厂的情况来看，坯布库存虽然继续下降，但是这是因为坯布价格弱势，加上资金比较紧张，布厂不愿意做库存的原因。
所以综合来看，这波上游带动的原料价格上涨，在产业传递的过程中，在坯布和纱厂之间的环节遇到的比较大的传递阻力。从这个意义上看，也意味着当前原料持续涨价缺乏空间，当然我们不排除类似索罗斯所说的反身性效应的出现，价格上涨实际上已经带动了部分下游的需求，但是至少从当前来说，我们依然看不到持续的好转，市场分化比较明显。
另外从原料本身的状况看，随着国内市场本年度棉花持续消耗，可以看到兵团棉在市场上占到的比重越来越大，实际上这两天我们也观察到市场上兵团在积*的出货，其实这并不难理解，因为随着兵团棉权重的增加，后期国内棉花3128B指数的定价权重不少在兵团手里，但是这样的定价权没法带来优势，因为后期会出现比较尴尬的状况，就是兵团价格不变，那么兵团棉价高，纺企选择储备棉的可能就很大，兵团棉面临滞销的问题，如果兵团降价，那么抛储定价会往下调，对于兵团也是不利的，现在兵团*好的选择就是在抛储的国产棉出库之前，尽量顺价销售棉花，当前期货价格高企，如果从兵团棉自身的状况看，顺势出货的可能性会比较大。
所以从基本面看，随着价格的上涨，对于期货的支撑因素越来越少，这也是为什么近期市场上凡是做实体的期货投资者都被这波行情打蒙了的原因。但是现在我们也不能忽视资金的力量。从商品指数来看，同样的强阻力位是在130附近，但是现在指数在122附近，所以还有8个点左右的上涨，另外农产品(行情12.12 -6.70%,买入)指数也是同样的道理，所以从资金的状况以及技术层面看，仍有上涨空间。定义上看，棉花的这波上涨就是在期现回归状况下发动的资金推涨行情。
毕竟从资金的推涨周期看，债券，股市之后就是商品，现在债券已经有走弱的迹象，商品开始轮动推涨，但是也很明显，这样的上涨部分开始脱离基本面，类似于去年股市上的创业板上涨，*后讲到市梦率，所以从这个意义上，棉花具体能涨多少笔者不敢说，另外在基本面研究者都不相信的情况下，如果资金不持续拉升，怎么颠覆市场的预期，来吸引接盘者呢？所以从投资的角度看，笔者坚信一点，看不懂的行情，那么就不参与。如果舍不得，要参与，那么也要做好风险管理的情况下，带着凭着各自的直觉、水平前进吧，还是那句话，取是能力，舍是境界，得是结果。
