期货方面。现货销售困难，价格重心下移，打压多头信心。主力1605上周五收于11390元/吨，周跌40元/吨，成交531342手，减少157508手，减幅22.9%，持仓350574手，减少33670手，减幅8.8%，成交、持仓双减，显示资金参与热情下降，部分退出观望，部分担心3月以后抛储移仓9月。CF152 0173 3840上周五收于12100元/吨，周涨60元/吨，成交53044手，减少57136手，减幅51.9%，持仓100610手，减少17718手，减幅15%，交割临近，25万吨的持仓与不到3万吨的仓单仍不匹配，后续多空可能面临对决，12月10之类的突袭随时可能出现，小散资金参与内险很大。截至12月14日收盘，持仓前20席位，多单206456手，比前周减少11573手，空单191189手，比前周减少9999手，净多头15267手，比前周减少1574手，多头力量持续减弱。买套保持仓28520手，增加4320手，卖套保单43686手，比前周增加1896手，市场参与者趋于理性，多头逢低买入，持货者滚动做空摊低持货成本。截至12月14日注册仓单195张，周增加71张，有效预报1185张，周减少10张，仓单注册放缓，期货贴水较多，是仓单注册减少的主要原因。美盘：如期下行，上周一至周四惯性下跌，上周五受周边农产品上涨带动和40日线支撑，小幅反弹，主力3月合约上周五收63.69美分/磅，周跌2点，近期维持震荡行情。
现 货方面。由于棉纱销售困难，纱厂开机率下降，棉花总需求减少，但在成本的支撑下，加工厂降价难度加大，为促进销售，移库数量明显增加，希望能抓住传统的纱 厂年前补库的一波行情。随着内地库资源增多，纱厂恢复就近随用随买操作，纱厂直接赴疆采购大幅减少。内地库销以小量多批为主，售价相对稳定，手采新疆提货 价，“双29B”手采销售价13500-13700元/吨，“双27C”内地销售12700-12800元/吨。地产棉质量不同价格在12600-13200元/吨，由于量小，质量一致性差，走货困难，赊销较多。接近年底配额很少，价格、质量又缺少优势进口棉零星成交。美棉SM1-1/8，14300-14500元/吨，印度13600-13700元/吨，澳棉SM 1-5/32，15700-16000元/吨。长绒棉方面，137级成交大都集中在23500-23800元/吨，相对稳定，质量较差的有更低价格的成交。
新棉收购。据统计，全国采摘基本结束，内地零星收购，新疆加工超9成。截至12月14日，新疆加工新棉330万吨，周增加9万吨，全国参加公检企业1061家，周增加16家，公检数量319万吨，周增加16万吨，同比减少46万吨。内地仍有零星收购，价格根据质量高低不同，价格在5.6-6.0元/公斤。国家统计局公布的棉花产量，新疆可能比较接近，内场大大高于市场预期，与公检数量也不匹配，或与申报补贴有关。
配棉方面。12月以来上市新棉质量持续提高，12月当月新疆地方长度已达到29mm，马值A+B的比例也已达到60%左 右，长度上由于兵团机采比例大于地方，所以整体长度地方好于兵团，兵团的优势是“三丝”控制较好，尽管同品种价格较高，机采的价格与地方手采接近，仍受到 高端纱厂客户欢迎。地方机采由于价格低，“三丝”相对手采要好些，销售好于手采。目前正值新棉上市季节，棉花资源丰富，品种齐全，但今年总体“双29A”的资源稀少，配棉要求高的客户应锁定部分特殊资源，生产高支品种配棉在指标选择上仍应以马值为重，建议3.5-4.2，一些企业担心棉结，选用B2马值，对40S以上的强力、条干都不利。
操作建议。CF152 0173 3840临近交割，但仓单与持仓严重不匹配，谨防盘面异动，谨慎参与。棉价接近底部，尝试建立远月多单。（江苏省农垦棉业有限公司 何银官）
