储备棉轮出轮出会是一个什么样的方案
正确理解轮出。与抛储比，轮出是一个新概念，我在《市场化下抛储的政策思路分析》一文中提出过这个思路，但由政府人员在正 式会议上提出还是**次，这一做法表达了政府对市场的精心呵护和良苦用心，抛储会增加市场供给，在棉花市场总体仍供应充足、较为低迷的情况下，必然对市场 形成压力，打压价格，提出轮出的做法，是考虑在新棉上市前，市场供应总量出现紧张，结构性不足将更为突出，在这种情况下，将国储棉花按市场价格向市场轮 出，保证市场供应，稳定市场。在新棉大量上市之际，市场棉花供应充足，企业销售压力大，棉农可能出现卖棉难，市场价格较低，此时政府可能要按市场价进行轮 入，减轻市场压力，保证市场稳定运行和产业平稳发展。
关于今年轮出方案的猜想。会上，尹处长强调，今年储备棉轮出会积*稳妥，将在不打压市场价格，保持市场平稳运行的前提下， 在新棉上市前，随行就市，有序开展。会提前向社会公布方案，以引导市场预期。按照这一指导思想，从时间上看， 6月下旬前后向社会公布方案，按一个月的市场适应期计算，实施应该在7月下旬前后，按照目前的棉花商业、工业库存、新棉销售进度和纺织用棉量看，7月下旬 前后，也比较适宜。对于价格，我认为既不会太低，也不会高于市场价格，如果低于市场价格，市场棉花为了销售，很快就会降至轮出价格，甚至更低，同时由于是 在新棉上市前轮出，如果市场价被压得很低，一方面国家储备会增加损失，另一方面新棉直补差价也会加大，增加财政支出负担。如果高于市场价格，会增加纺织企 业的用棉成本，拉大内外棉花差价，降低中国纺织企业在国际市场上的竞争力。所以按市场价是*好的选择。具体操作中，可能会参照一些价格指数，如CC Index 3128B或取多个指数，一定时期的平均数来确定，也可能象直补一样重新设定一个监测指数。由于期货价格存在远高于市场的升贴水，仓单又主要以机采棉为 主，与现货价格的相关性较差，所以一般不会参考。
对市场的影响
轮出肯定会增加市场供应，增加销售压力，方案出台前肯定会对市场价格形成压力，但一旦方案出台，对市场实际会起一个稳定作用，因为轮出的 价格是固定的，不因为每天的成交量不同，去调整起拍价。与市场棉花比，国储棉的结算、付款、提货、运输更繁琐，在价格相同的情况下，纱厂会优先选用市场棉 花，市场棉花价格会向轮出价格靠拢。对期货来讲，会围绕轮出价格波动，波幅会很小。另一个值得注意的是，级差问题，目前市场自然形成的级差与棉花协会公布 的指导级差，以及期货仓单交割的级差（升贴水）并不一致，轮出方案中级差标准的设定会对市场不同质量棉花和期货市场定价带来不同影响。
对轮出的希望
目前纱厂运行虽然有所改善，但经过4年连续亏损，元气大伤，资金普遍紧张，原料库存普遍较低，所以在轮出具体操作中，希望：1.打捆尽量 小些，1－3批为宜，设置一定比例的单批小捆，方便中小纱厂购买。2.投放库点要分布合理，品种结构尽量多些，让纱厂有一定的选择空间。3.付款时间适当 放宽。4.收款当天要办妥出库手续。5.仓库要改进服务态度，杜绝一切乱收费和强行运输行为。6.对于亏重、质量异议要限期处理，并对相关责任单位和个人 进行追溯处理。
我们该做些什么
持棉者。轮出真正实施，应该还有一个多月时间，不要恐慌，价格不会大跌，但存棉的成本在增加，应积*组织销售。也不要惜售，因为涨价的概率也不大，存棉销售结束后，腾出资金可参与轮出棉的流转贸易或对加工设备进行维修、改造、升级，为提高新棉加工质量打基础、做准备。
贸易商。充分利用自身的资金、渠道优势，帮助中小纱厂垫资竞拍，调剂资源。
纱厂。国储资源中优质棉比例较少，挑拣麻烦，需要的高等级棉花资源还要侧重于在现货市场寻找、组织，一般资源可在现货市场 和国储资源中挑选。轮出打捆时，同捆中各批号的产地、等级质量有很大的随机性，与配棉需要可能不完全匹配，经常需要调剂，纱厂自己调剂会占用大量资金，牵 扯很多时间精力，得不偿失，可与贸易企业进行合作，各取所需。（江苏农垦 何银官）
