外棉价格维持稳定 紧盯中国动静

百检网 2021-12-15
    近三个月一来,ICE棉花期货市场152 0173 3840月合约持续在60-70美分之间波动,近一段时间一直贴近于60美分但未破位,1503月合约亦是如此,“弱中 求稳”是现在外盘所处的状态。综合全球棉花供需状态来看,外棉市场的压力大于国内市场,然而国内市场近期行情短暂回暖,对国际市场形成支持。有分析人士认 为,当前国内市场的涨跌与外盘的走势关系不大,而外棉市场则紧盯中国市场动向。

     一、近三个月来ICE期棉走势情况。

    1. ICE期棉价格走势(2014年7月以来)。

    进入7月份以来,ICE期棉价格由80美分/磅以上直线下挫,先后跌破70和65美分连创新低。8月12日,USDA月报预计2014 /15年度美棉产量将达1750万包,为四年高位,报告抵消了其对全球消费预估带来的提振,令期棉价格在整个交易日持续承压,主力合约当日收盘价 63.37美分/磅。不过次日受纺企买盘及空头回补支持,棉价录得自今年3月份以来*大单日涨幅。整个8月份,由于市场买盘量增加,ICE期棉累计涨幅达 到5.9%。进入9-10月份,受美棉短期供应偏紧、ICE可交割棉花库存降至年内低位和降雨影响采摘进度等因素影响,ICE期棉多在62-65美分/磅 区间窄幅震荡调整。10月初以来,全球棉花市场销售不畅、外围市场形势不佳、全球股市及原油价格接连遭受重挫等负面因素,也在持续打压棉价连续收阴下行。

     152 0173 3840合约和1503月合约走势。


    2. ICE持仓和仓单的情况。

    2014年9月2日至10月21日,纽期登记库存由67517包减至15928包。持仓量由111718张减至94649张。(下图)



     二、国内市场短暂回暖。

    至10月21日,国内棉市价格整体上涨,新疆籽棉大幅上涨,皮棉紧随其后。山东某大型纺企上调皮棉采购价格300元/吨,2128级到厂 价14600元/吨,3128级到厂价14300元/吨,公定、现款结算。 “领头雁”带头上涨,将带动市场一片“涨声”。与此同时港口外棉维持稳定,目前青岛港印度棉S-6 1-5/32市场主流报价14500-15000元/吨,相较上周二力涨200元/吨;而美棉SM 1-1/8主流报价15800-16200元/吨,优质美棉报价16400-16600元/吨。

    预计本轮国内棉价涨势将持续至11月中下旬,届时随新花大量上市、市场供应增加,价格风险也将如约而至。

    郑棉期货在上周延续反弹行情,周累计上涨385元收于13750元,成交约350.6万手增加88.3万手,持仓50.2万手增加3104手。本周连续两日收涨未能突破14000元/.吨大关,周三收跌基本回吐之前所得,日内成交量萎缩,持仓量减少。

     三、外棉现货价格稳定。

    近一周来,外棉船期货报价相对稳定,主要受ICE期棉价格波动范围较小影响,贸易商未见大幅度调整基差。

     FC走势图


    近期,港口报税棉澳棉销售进度加速,此外由于新疆棉花同比往年推迟上市及国内棉价止跌回暖,港口入库明显少于出库,保税棉库存量进一步减 少,质量较好的棉花,尤其是澳棉SM级十分抢手,价格有望进一步上涨。美棉数量所剩不多,西非棉基本售空,库存主要为质量和价格均不尽人意的印度棉。据估 算,全国保税棉库存累计在12万吨以下。

     四、外棉市场远期压力大于中国。

    据USDA 10月份全球棉花供需预测报告,全球期末库存预计将连续第五年上升,本年度达2330万吨以上,突破历史纪录。全球库存消费比本年度将达到94.2%,相 比上年度增长0.7个百分点。棉花增产,加上消费恢复力度有限,国际棉花市场承受较大的压力。相比之下,国内现货市场由于相关政策支持、纺织消费回暖及供 应短暂出现短缺的情况下,短期出现稳中有涨的局面。整体上,外棉市场远期压力大于中国。

     五、展望。

    尽管短期内形势利好,ICE期棉的反弹行情在很大程度上还是仅限于一定范围内,很难演变为连续性、全球性的上涨格局。而作为全球*大买 家,中国方面需求下滑及订单取消数量增加,再加上美棉集中上市令库存增加,全球棉花供应过剩局势日渐明朗,美国个体方面的利多难以抵御全球库存增加所带来 的利空压力。随着北半球棉花上市量逐步增大,特别是印度棉,如果市场消化节奏有限,ICE短期内将继续挑战60美分的支撑位,长期跌破该水平挑战55美分 也不是没有可能。

    国内棉花市场当前正面临新旧政策过渡期,暂时性供应吃紧可能令棉花现货价格止跌微涨,但未来仍将为供过于求的局面,纺企采购相对较为谨 慎,在下游消费能力尚未好转、供应过剩的大环境下,国内棉价仍缺乏实质性的利好支撑,短期在14000元/吨以上寻找支撑,但远期如果外棉破位下跌,国棉 想抗住14000的大旗着实不易。

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