分析称6月CPI和PPI双降显示增长动能仍弱还需政策再加码

    国家统计局9日发布数据显示，6月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.3%，环比下降0.1%，增速均较5月回落0.2个百分点；工业生 产者出厂价格(PPI)同比下降1.1%，环比下降0.2%。多方分析认为，6月CPI、PPI环比同步走弱，在打消了市场对通货膨胀可能再次抬头疑虑的 同时，也反映出当前经济增长动能仍然偏弱，要想保证达到全年7.5%左右的经济增长，还需要政策进一步加码。
    据国家统计局城市司**统计师余秋梅介绍，与5月相比，6月CPI同比涨幅回落了0.2个百分点，主要原因是6月的翘尾因素和新涨价因素 均比5月减少了0.1个百分点。从同比数据看，七大类非食品价格涨跌幅在-0.6%至2.6%之间；食品价格上涨3.7%，其中鲜果和蛋价格上涨较多，涨 幅均超过10%，油脂和猪肉价格下降。工业生产者出厂价格环比略降，同比降幅连续3个月收窄。从发布的分行业出厂价格环比数据看，在30个主要工业行业 中，16个行业产品价格稳中有升，14个行业下降。
    民生证券首席宏观研究员管清友认为，6月PPI同比降幅收窄主要是基数效应，定向宽松政策致力于结构调整但并未带动工业品价格企稳。
    海通证券宏观债券首席分析师姜超提醒说，当前微刺激的政策效应仍未能在中观行业的需求端和价格端体现，经济反弹已显疲态。如短期内未能加码投资项目，经济可能很快将掉头向下。
    美银美林大中华区首席经济学家陆挺也表示，预计PPI在秋天到来前将一直徘徊在-1.0%左右，2014年之内保持负增长。CPI从5月同比上涨2.5%降至本月的2.3%，远低于政府3.5%的目标，给政府进一步微刺激留下了足够的空间。
    对于三季度是否会全面降低存款准备金率，多方认为，目前来看可能性不大。
    陆挺表示，种种迹象显示，要实现7.5%目标，今年下半年的GDP季度环比增速需要达到平均2.1%的水平，与**季度的1.4%和第二 季度的1.8%相比都有显著提高。预计中国政府将会继续推出一系列小规模经济刺激措施。“但我们认为，对于希望采取下调基准利率和下调所有银行存款准备金 率等全面措施的呼吁，中国政府将会予以拒绝”。
    中国银行战略发展部**分析师周景彤也对《经济参考报》记者表示，预计下半年中国宏观政策将“稳中趋松”，财政政策更加积*，政策着力点 在既能拉动短期增长，又能促进结构调整的一些领域；货币政策总体稳中有松，进一步提高灵活性和针对性，为稳增长提供必要的货币条件，但不会过度放松，货币 信贷将继续平稳增长。