棉花周报（2014.2.23-2014.2.28）

本周国内市场：近期市场对直补政策以及3月之后抛储政策关注度较多，目前仍无官方消息，但市场有不少相关传闻；港口外棉成交仍维持清淡，企业观望情绪较重。国际市场：巴 西马托格罗索州天气潮湿加重病虫害担忧，巴伊亚州新花生长良好，局部地区土壤干燥；巴基斯坦国内棉市仍无好转，纺企采购仍消*，即用即购，轧花厂坚守报价.

  据中国百检网棉花网监测系统调查显示:2014/15新年度棉种4月即将开播，在收储退出舞台的同时，备受瞩目的“棉花直补”细则目前尚未落实。

近期市场对棉花直补有三种传言：**是按种植面积每亩补贴200元左右;第二是按产量进行补贴，每公斤补贴0.5~0.8元;第三是收储与试点 补贴齐头并进，*大限度保障棉农利益。据了解，代表棉花种植业和棉农利益诉求的农业部下属相关机构以及中国棉花协会倾向于棉农直补、临时收储并轨的政策.中国纺织工业联合会副会长高勇在中纺圆桌论坛上表示，区别于中国纺织业2013年“稳中有增”的发展态势，2014年可以用“稳中有变”概括。

“目前，确定在新疆实施棉农直补试点，很多市场人士认为棉农直补政策的推行将导致国内棉价下跌，我认为可能不会，原因是今年的棉花政策还有诸多 变数。”高勇表示，“在储备棉抛储端，由于目前储备棉库存达152 0173 3840万吨左右，现阶段，我认为储备棉消化库存掌握的**有效政策手段是进口配额，将抛储与 进口配额搭配，相关政策可能导致棉花市场变数。”

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ICE期棉回眸

 28日，因投机者结清多头头寸，ICE期棉未能延续前一日涨势多数合约回落，近期1403月合约收于86.59美分/磅，跌32点；1405月合约结算价87.14美分/磅，跌67点；1407月合约结算价86.89美分/磅，跌38点。市场交易量较前几日明显下降。 
    当日主力月合约开盘较为平稳，因担心中国需求回落，期棉承压下滑，该合约跌至当日*低点86.36美分/磅，盘终有所反弹回补部分跌幅， 盘终连续第二周收跌。本周1403月合约累计跌50点，1405月合约累计跌121点，1407月合约跌134点，1412月跌32点。 
    分析师指出，人民币录得纪录来*大周度跌幅，令市场对中国棉花需求忧虑加重。 
     ICE统计：2月28日约成交19500手。截至27日登记库存257184包，增1733包。1403月 合约未平仓合约98张，减65张；1405月合约未平仓合101292张，减899张；累计未平仓合约161610张，减1373张。 
    ICE期权统计：期权累计成交4408手，包括电子盘看涨期权成交2334手，看跌期权成交2074手。 
     现货统计：Cotlook A指数94.05美分/磅，涨140点。  

国内市场

2月28日储备棉投放数量为26552.4281吨，实际成交9798.585吨，成交比例36.90%。旧国标成交平均品级3.88，平均长度 28.18，成交平均价格17970元/吨，较上一交易日上涨624元/吨，折328价格18413元/吨，较上一交易日上涨413元/吨。当日新国标国 产棉成交3921.7491吨（新疆库2803.0273吨），平均成交价格（仅计算重量加权）17904元/吨，较上一交易日下跌60元/吨。当日无进 口棉资源。截止到2月28日，储备棉投放累计上市总量1636227.8005吨，累计成交总量594994.3556吨，成交比例36.36%。其中， 国产棉累计上市1567298.939吨，累计成交526801.9977吨，成交比例33.61%。 
    当日挂牌资源总捆数为140捆，实际成交47捆；当日经审批获得竞拍资格的纺企增至998家，当日实际*终有36家企业成交，目前累计参与竞拍企业为607家。 

 郑棉：

 　隔夜美棉主力5月合约价格报收于87.81美分/磅，上涨1.44美分/磅，尽管USDA出口周报显示了利空数据，但是隔夜美棉期货价格在投机资金入场下反弹，因市场继续关注美棉资源紧张问题，不过技术上，期价未能突破88.00美分/磅，后市利空因素可能会制约价格反弹。

国内方面，今日棉花价格指数3218B报收于19466元/吨。今日棉花期货价格继续大幅下挫，且远月09合约甚至跌停，近月05合约与现货报价由原先的升水转为目前的贴水。短期内棉花市场利空因素集中释放，令价格可能维持弱势格局。政策方面，市场有传言新疆棉花直补细则涉及到的具体补贴金额，而按照该猜测金额折算，皮棉价格将比现在低2000-3000元/吨，这对09合约的利空效果*直接，因为远月1501与1411合约价格本身就已经较低。市场方面，一方面市场有消息称，国家将降价抛储并可能开启新一轮的进口棉抛售并搭售配额的消息进一步打压棉花价格，另一方面，棉纱价格走货不畅，价格承压趋势明显，进口棉纱港口库存存在压港现象。

棉纱市场：

 2014年2月24日-2月28日，本周棉花现货价格微幅调整，对纯棉纱原料成本影响不大；涤纶短纤价格继续明显跌落，致使涉涤纱线价格陆续下调；粘胶短纤价格开始下滑，使得人棉纱成交有让利。
    本周，纺织服装企业生产已经基本步入正常，各织布厂、服装厂对纱线、面料的购进有所增加。
    纯棉纱线：本周，2129B级棉花价格指数上调了12元/吨，到本周末至20325元/吨，本周均价20318元/吨，比 上周均价上调了5元/吨； 3128B级棉花价格指数上调了7元，周末至19466元/吨，本周均价19455元/吨，比上周均价下调了2元/吨；2227B级棉花价格指数下调了6 元，周末至17886元/吨，本周均价17890元/吨，比上周均价下调了21元/吨。由于节后各厂已基本恢复正常生产运转，因此本周棉纱成交情况稍有好 转，棉纱价格稳定为主，少数厂家略有调整。目前C32S实际成交价在25000-25500元/吨，较高价格在25500-26000元/吨。下游纯棉布 方面，节后棉布市场恢复缓慢，成交不旺，价格稳中偏弱。
    涤棉纱线：本周涤纶短纤价格继续大幅下滑，1.4D×38mm涤短价格周末至9200元/吨，本周均价9284元/吨，比 上周均价下调了212元/吨。近期涤纶短纤价格下跌不止，对涉涤产品产生严重影响，使得涤棉纱价格下调现象较为普遍。目前大化T/C65/35 32S主流成交价在19000-19500元/吨，较高价格在19500-20000元/吨。下游涤棉布方面，在原料行情不佳背景下，本周涤棉布成交量价 不济。
    人棉纱线：本周粘胶短纤价格小幅下行，1.5D×38mm粘短价格周末在12300元/吨，本周均价12352元/吨，比 上周均价下降了84元/吨。本周粘胶短纤价格有所下滑，对人棉产品市场行情产生影响，近日部分人棉纱价格有下调。目前R30S主流成交价在 17000-17500元/吨，较高价在18000元/吨偏下。下游人棉布方面，在原料行情欠佳影响下，人棉布成交气氛不旺，价格稳中偏弱。

  下期走势：

近期市场对直补政策以及3月之后抛储政策关注度较多，目前仍无官方消息，百检网棉花网认为棉价会下跌；港口外棉成交仍维持清淡，企业观望情绪较重.棉花直补政策尚未出台，多关注近期棉花市场的信息.