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投放时机值得玩味
这一轮储备棉投放正值岁末，新棉收储加工旺季，投放时间的选择值得玩味。
“此轮储备棉投放要延续到明年8月底，意图很明显，只要市场有需要，国家可以将陈年棉花不断投向市场，甚至今年新入储的棉花也可以往市场 投放。”新疆石河子大学棉花经济研究中心负责人王力说，“此轮储备棉投放也显示，国家对于后
今年1月到7月中储棉公司也曾进行了一轮储备棉投放，但只是投放到企业9月份的用量，后来再没有投放。目前企业的库存比较紧张，市场对新一轮的储备棉投放颇为期待。
“当前正值纺织企业用棉高潮，棉花进口配额基本用完，因此市场上对棉花需求比较旺盛。”中国棉花协会常务副会长高芳说。尽管需求较大，但 市场对储备棉还是有选择地吸收。在前两天的竞拍中，近40%的标的流拍。流拍标的主要是内地产棉，而新疆棉的成交率比较高，进口棉的成交率也很高。在竞拍 开始的两天内，投放的进口棉几乎全部成交。
11月28日开启的储备棉投放时间跨度长，力度超往年。棉花库存压力较大或是年内重启储备棉投放的重要动因。
2013/2014季新棉，由于设定的收储价远高于全球及国内棉花市场价，截止到12月6日，棉花收储量达到353.92万吨。业内人士认为，2013/2014年新棉大幅度流入国库基本无悬念，储备棉库存压力将持续增大。
高芳说，2012/2013季新棉的大量流入国库，使得国家不得不借用粮库装棉花。
“如果库存不及时清空，恐怕今年棉花的仓储将成问题。”王力说，由于各地棉花仓储库容有限，现在棉花正值收储旺季，国家投放储备棉也是为了腾空库容。
仓 储成本也是储备棉投放要考虑的一个重要因素。储备棉仓储成本包括棉花存放导致品质降级损失、支付贷款利息等，据估算每吨储备棉国家每年需承担2000元左 右的仓储成本。按1000万吨左右的库存计算，储备棉年潜在损失超200亿元。王力认为，新棉不断入库，财政和库存压力加大，在一定程度上促使国家降价投 放储备棉。
大量补库意愿不强
截至12月6日，2013年度储备棉累计出库成交9.27万吨，其中国产棉成交7.13万吨，进口棉成交2.14万吨。
市场分析人士认为，虽然企业用棉需求迫切，但是多数纺织企业大量补库意愿不强，因为此次储备棉投放不搭售进口配额，虽然今年储备棉投放价格定在每吨152 0173 3840元，比上一年度的每吨19000元下调1000元，综合算下来，价格也不算低。
湖南省银太纺织集团董事长黄维新告诉记者，以往许多企业拍储更多是为了拿到进口配额，这样可以拉低国内外棉花差价，降低用棉成本。从此轮储备棉投放价格来看，纺织企业用棉成本并未下降。不能排除一些企业仍选择从印度、土耳其、孟加拉国等地进口价格便宜的棉纱。
“除了储备棉投放价格不是特别吸引人，*担心的还是棉花质量问题。”河北邯郸腾龙棉业纺织股份有限公司负责人说，本年度储备棉投放先行出售2011年度棉花，由于棉花存储时间较长，品质上可能会打折扣。
此次储备棉投放中对进口棉依存度较高的企业将不会急于竞拍，尤其是一些高纺、精梳纱生产厂家进口棉使用比例高达90%以上，对拍储兴趣不大。
尽管一些企业补库意愿不强，但受储备棉投放影响，棉花现货市场价格波动明显。据了解，河南棉商、贸易商和经销商库存的地产棉价格相继走 弱，其中皮棉3128B价格为18500元/吨，每吨直降300元，但仍比储备棉高出500元以上，仍有下跌空间。国储棉出库销售对市场上质量较好的皮棉 冲击很大，尤其是一些整体质量不错、只因为某项指标不符合交储条件的棉花。
近期一些纺织企业和棉商纷纷到新疆阿克苏、阿瓦提等地询价采购，吸引他们的正是被退储和无法整批交储的皮棉，因为这些棉花品质相比其他地 区更好，而价格受储备棉投放影响正在下降。品质*好的白棉1、2级目前价格在每吨20000元至20300元之间。赴新疆采购的棉商认为，国家储备棉投放 标准级
“纺织企业只有在
严防“转圈棉”
“转圈棉”是近年来棉花市场上颇为敏感的一个话题，也是储备棉投放中值得重视的问题，否则投放的效果就会大打折扣，严重破坏棉花市场的秩序。
“转圈棉”是指纺织企业以低价购买储备棉后，未自用而是以较高的价格进行倒卖，特别是将储备棉重新套包、打包冒充本年度棉花交储的行为。
为了严防投放的储备棉变为“转圈棉”，11月28日启动的储备棉投放出台了较为严格的政策，规定参与竞买方必须为列入国家统计局纺纱量统 计范围内的纺织用棉企业，参与投放交易需要在交易市场办理开户手续。要求参与者预先缴纳不少于50万元的保证金。而且规定参与竞买企业于2014年3月 31日前的*大竞买数量不得超过其4个月的棉花使用量，其中2014年1月31日前的*大竞买数量不得超过其2个月的棉花使用量。
为防止 企业利用“转圈棉”交储，今年9月中旬，中储棉就发布了《关于严格规范2013年度临时收储交易企业资格和交储行为的公告》。《公告》要求，直接参与新年 度棉花交易交储的企业必须为400型棉花加工企业，或400型棉花加工企业的上级法人，以及租赁、委托400型棉花加工企业加工棉花的租赁方或委托加工 方。
“在今年新棉上市之前，有关部门暂停储备棉抛售，在一定程度上也是为了防止‘转圈棉’的出现。”王力说。
虽然国家层面屡出政策严防“转圈棉”，但往往是心有余而力不足。有业内人士表示，只要棉花收储价和市场价存在利润空间，就不能完全杜绝这 一现象。据测算，如果不考虑相关成本的话，以当前20400元/吨的收储价和152 0173 3840元/吨的投放价计算，每吨“转圈棉”的盈利空间有2000多元。面 对如此可观的利润空间，很难避免一些企业会铤而走险。
如何有效防止“转圈棉”，将成为检验此轮储备棉投放效果的重要指标。
储备棉的由来
1999年国家放开棉花购销价格后，国家通过在主产区临时收储皮棉的办法，缓解市场因供求、价格波动带来的周期性问题，对于稳定棉花价格、保护棉农利益发挥了重要作用。与此同时，国家还以竞卖方式轮出储备棉，满足纺织用棉需要，稳定棉花市场。
2010年受国内外棉花减产和市场炒作等影响，棉价暴涨到每吨30000元以上，产棉区地方政府、有关部门和行业组织都担心棉价大幅波动 影响棉农利益和生产积*性。为了稳定棉花生产、经营者和用棉企业市场预期，保护棉农利益，保证市场供应，国家决定将在棉花主产区临时收储皮棉的措施常态 化，从2011年度开始实行棉花临时收储制度。
随后两年的中央一号文件均强调这一政策。这项政策的要点，一是春播前提前公布收储价格和预案，让农民吃上定心丸，稳定市场预期；二是由限量收储改为敞开收储，以保证保护农民利益不打折扣。
