国内政策变化指引棉价走势

百检网 2021-12-15
    美棉周二突破关键的技术阻力位100日移动均线后,引发买盘介入,跳升至77美分以上,创出5月下旬以来的新高。8月份以来,郑棉152 0173 3840合约受美棉提振以及国内收储即将开始的支撑,也渐渐走出低谷。   
    后期或进一步下调印度产量   
    美国农业部8月份月度供需报告显示,全球棉花期末库存*新预估为7467万包,创下新高。印度2011/2012年度棉花产量预估维 持2650万包不变,期末库存量调低至732万包。由于今年印度季风降雨是三年来*少的一年,雨水不足导致播种受到影响,印度棉花出口可能减少。虽然八月 降雨可能刺激农民多种植棉花,但今年后期可能持续干旱,预示棉花种植面积可能进一步减少,令产量受到威胁。后期美国农业部可能进一步下调印度棉花产量,棉 价有望获得支撑。   
    国内政策指引棉价   
    7月份我国外贸数据显示,传统制造业包括服装、纺织等劳动密集型行业数据出现下滑。7月份,我国纺织品服装出口额为238.89亿美 元,环比增长4.37%,同比增速降低8.1%。今年1到7月份,全国纺织行业增加值同比增长12.9%,显出轻微转好趋势。欧债危机未有缓解,美国经济 复苏缓慢,纺织品消费增长缺乏根本动力,下半年纺织品出口形势依然严峻。   
    8月份,国内服装行业进入传统销售旺季,产成品市场销售略有转暖,原料采购积*性提高助推了市场人气。但对于欧债危机和全球经济前景不乐观的双重担忧,短期内难以消散,需求方面并未出现实质性变化,对棉价的提振作用有限。   
    前期有关抛储和配额的传言较多,引发市场情绪波动,可以看出当前政策面对棉价影响较大。新年度收储即将开始,将对未来棉市有较强的支撑作用,但为了满足纺织企业生产需求以及新棉收储库容,抛储政策也可能出台,这在一定程度上压制了国内棉花价格的反弹幅度。   
    近期现货报价整体维持了稳定微升的格局,销售略有好转,价格局部小涨,多数企业对反弹持观望态度。32S针织主流报价24500元/吨,32S精梳主流报价29000元/吨。目前纺纱厂压力依旧较大,转产、减产、停产的纱厂还是比较多。   
    关注国内外天气对产量的影响   
    今年夏天北半球的“拉尼娜”已经转为“厄尔尼诺”。国内主要产棉区受到恶劣天气的影响,各地降雨量不均,*端天气频发。近期台风袭击我国黄河流域棉花主产区,雨势较大并伴有大风,对棉花生长造成一定影响,多地出现棉田受淹以及棉桃脱落现象,对单产有不利影响。   
    今年国内棉花种植面积减少近10%,后期棉花进入关键生长期,天气的变化对产量影响开始加大。美国遭遇了半个世纪以来*严重的旱灾,且丝毫没有缓解的迹象。但今年的干旱对棉花影响不大,美棉生长状况总体较好,关注后期天气的变化。   
    综上所述,全球供应过剩和需求走弱格局依旧,创纪录高位的期末库存以及经济形势不佳令棉价长期承压,上涨幅度受到抑制。后期USDA可能进一步调低印度的产量与出口量,加之后期天气炒作使棉价下跌幅度有限,美棉振荡区间后期或将上移。   
    长期来看,国内棉花市场受累于纺织品出口形势不佳,难以有效企稳。短期内国内新年度收储即将开始以及天气炒作,对棉市有较强的支撑作 用,但随后抛储政策也可能出台,过高的库存与下游消费未得到实质性改善,限制反弹幅度。新年度收储价为20400元/吨,较高的期现价差使得期货价格向现 货价格靠拢,CF152 0173 3840合约压力位20000元/吨,支撑位19000元/吨。

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