担心多于信心——棉价存在继续下跌的可能

百检网 2021-12-15

   上周,国内现货价格小跌了一下,跌幅200-300元/吨的样子。这几天,价格似乎又稳下来了,3级棉主流提货价152 0173 3840元/吨,4级18000元 /吨,2级新疆棉19000元/吨,3级18700元/吨。这样价格已经维持了几天时间,可市场的冷清程度好像更大于前期。正像一位棉商所说:价格上涨纺织企业不愿买,下跌了又不敢买,反正是贵贱不买。
    目前,库存较大棉商和棉花企业普遍存在如下几个方面的担心: 


    一、现货价格小跌,是否会引起价格下跌的连锁反应?正像2007-08年的中国股市,大牛市的时候,大盘一路高歌,到处“小红旗”。某**,某一支股票跌了,然后涨涨跌跌,跌幅大、涨幅小,振荡下跌过程中“下跌通道”突然打开,“大户”撤离,股市塌方,然后一跌溃败,散户被深度套牢。这是一部生动的活教材,商品的价格,本身来就是要围绕价值上下波动的,不可能永远上升,也不可能永远下跌。涨的有多高,跌的就会有多深。现在现货价格小跌了,是否会引起市场的连锁反应,棉价的下跌通道也就此打开,实现价格逐步向价值的回归?此担心一也。 
 

    二、电子盘“近强远弱”,是否会引起棉花市场格局变化?撮合、期货一直被认为是市场的“晴雨表”和“风向标”。近日,电子盘动荡不稳,市场方向难测。7月21日,郑棉CF009合约盘整收小阳线,而远月合约均收阴线,日跌幅95-135。市场“空”声增强。从期货、撮合电子盘来看,突出的一个表现,是对后市信心不足。无独有偶,21日,郑棉所下发了风险提示函,其监察部亦下发具体通知:1、郑棉09合约只受理空头套保,不受理多头套保;2、禁止倒仓行为;3、注意风险。电子市场已是暗流涌动,一场深刻的市场格局变动似乎就在眼前。此担心二也。 
 

    三、纱线价格转弱,是否会对上游棉花价格形成压力?由于下游需求的疲软,造成纱线价格走弱,部分纱线市场甚至降价幅度达到 500-1000元/吨之多。纱线价格强势不在,除了反映出了下游需求的疲软之外,笔者看法,更深层次的原因,是原料成本在向下游传导过程中遭到了终端消费者的抵制。我们看,本年度的棉花市场存在一个怪现象:皮棉大涨,纱线暴涨,按理说,作为终端产品的坯布、服装也要跟着大涨。怪就怪在,坯布、服装价格没有那么大的涨幅,或者说动静不大。什么原因?很明显,根本原因就是产业链中间环节的需求被有限放大,也就是说,是因为纱线的价格暴涨,很大程度上拉动了棉花价格的上涨。眼下,纺织品服装业并不十分景气的背景下,纱线价格落了,棉价该怎么走?此担心三也。 


    四、市场棉花这么少,纺织企业为什么不愿采购?有一个很清楚的事实,国家抛储、下发配额,纺织企业都争破了头皮,可国内棉花怎么就卖不动呢?笔者分析,一个*主要的原因,就是本年度内地棉花质量差,纺织企业不太愿意用。到了年度后期,国储、配额用的差不多了,按说纺织企业该采购“内地棉” 了吧。事实恰恰相反,一些棉商和棉花企业感觉皮棉根本卖不动。
    据统计部门数据,目前,棉花工业库存105万吨,商业库存190万吨,加上蓄势待发的60万吨国储棉,还有第三批进口配额,从数据上来看,2009-01年度棉花供求虽然稍显紧张,但保障纺织企业需求没有任何问题。也有不少纺织企业反映,今年多数纺织企业都增大了工业库存,一些实力较大企业原料可用到年底。纺织企业不缺棉花,棉价上涨还有多少动力?此担心四也。棉花走到今天这个地步,判断后期走势,下一年度产量十分重要。因为,要实现两个年度棉价格顺利衔接,下一年度的价格定位决定着近期棉价走势。
    从各地反馈的情况来看,今年棉花产量不会低于去年,棉农籽棉期待4.00元/斤左右,如果按衣分38%,棉籽1.50元/斤左右,加工费 500元/吨折算,3级皮棉价格应该在17500元/吨左右。因此,综合当前市场情况,笔者认为当前价格仍然难以维持,存在继续下跌的可能。

 

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