郑棉冲高回落涨势难以延续

　一、 今日行情

　　15日ICE期棉涨跌停板幅度扩大到500点，主力12月合约跌停后收于1美元之下，结算价99。46美分/磅，回归到去年12月底水平。12月合约低开后小幅上扬，交易近2个小时后跳空下跌，受基金和投机卖盘打压，该合约跌破100美分，盘中随有短暂反弹，但技术面弱势格局明显，100美分难获买盘支撑，盘尾封于跌停板。分析师指出，棉花需求在对全球经济的担忧下回暖无力，期棉下跌势头难转弯。

　　今日郑棉开盘于2152 0173 3840，早盘期价在多头资金的推动下震荡上行，*高上摸至21935，午盘后多头的逐步离场引发期价逐级回落。*终报收于21670，上涨150，收出小阴线。今日郑棉放量增仓，成交量增加32312万手升至184。9万手，持仓量则增加63874手升至63。6万手。

　　二、 基本面分析

　　1、周六起山东某大型纺企三级棉降至20000元/吨

　　7月16日（周六）山东滨州某大型纺企下调三级皮棉采购价2000元/吨至20000元/吨，但未对外公开报价，其目前对外仍表示按质定价。经过6月底以来多次调整，目前其采购分别为：三级20000元/吨，429级19500元/吨，427级19100元/吨。

　　三、操作建议

　　持仓结构方面，今日多空双方均大幅增仓，多头主力增持25438手，空头主力增持31798手。多头主力中，浙江永安在增持6589手之后，持买仓量达到32539手，与其他机构的差距进一步拉大，稳坐多头席位的头把交椅。空头主力中，排名前10的机构中除首创期货减持1731手之外，其余机构均有增持，其中表现突出的新湖期货、招商期货分别增仓5692手、4044手。从盘面来看，今日郑棉在多头资金的推动下迎来了一波上涨行情，但期价在上行至上周四高点附近时，遇到了较强的阻力，*终期价收于5日均线上方。今日郑棉涨幅居于农产品板块首位，整体表现尚佳。不过今日的小幅度反弹在基本面不振的背景下将难以演化成持续的上涨行情，目前下游消费依旧疲软，从山东大型纺织企业下调棉花收购价格这一举措中，就足以窥见现货市场的弱势。总体而言，预计郑棉短期将在21500附近延续震荡走势，操作上建议前期空单可继续持有。