通胀压力趋缓难改商品偏空格局

百检网 2021-12-15

   国家统计局11月9日公布CPI等宏观数据,显示国内通胀压力缓解,政策放松预期增强。短期国内风险因素有所淡化,商品价格大跌之后底部震荡格局明显,后期关注中央经济工作会议及欧洲债务形势能否得到有效控制。   
    对于宏观经济层面,我们认为以财税改革、定向宽松、预期微调为首的经济结构转型政策进入推进期。在此基础上,信贷投放将有所放松,财政刺激方式将取代货币刺激被更多的应用。短期国内经济受外围风险影响增速仍将进一步走低,出口下滑在外贸上体现将更加明显。受国内政策微调影响,短期国内风险因素有所淡化,商品价格大跌之后底部震荡格局明显。   
    金属方面。沪铜短期冲高后存在回落可能性较大,CPI连续回落显示国内控制通胀初见成效,也为后期中国政策放松奠定基调;国内外黄金市场避险情绪强,意大利国债再创记录高位,近期现货基金SPDR密集加仓,预计短期国际金价面临152 0173 3840美元压力,后期上行可能大;沪螺纹维持低位整固,短期或有反弹,阻力位4170-4200点;沪锌高开震荡收涨,国内政策宽松迹象初露端倪,但欧债危机焦点转向意大利,市场忧虑重重,在此背景下近期沪锌维持低位整固,下方支撑13800-14000点,短期上方阻力16000点;短期沪铅或仍难改震荡走势,受伦铅上涨带动现货市场价格高起。   
    农产品郑糖缩量整理,走势高开回落,6800元一线继续存在明显阻力,窄幅震荡格局可能还将持续;郑棉维持窄幅整理走势,关注 USDA的11月供需报告中对于棉花供需形势的估值;市场普遍预期美豆期末库存将被调高,令市场承压,豆类延续弱势回落整理,至下方前低处有支撑,关注报告实际数据指引;油脂内部表现来看棕榈强、豆油偏弱保持,二者价差缩减延续,继续维持震荡思路;连玉米基本面偏弱,近期回落整理,不过外盘的抗跌偏强态势遏制连玉米回落动能,连玉米于下方2220-2200支撑处现反弹迹象;   
    能源化工。美元指数重新走强,美原油盘中冲高回落,经过5连阳之后短期油价见顶和趋势走弱显现,关注EIA即将公布的库存数据和意大利债务*新进展;国内宏观面利好无法匹敌泰国洪水导致汽车及轮胎需求更为低迷,沪胶新一轮下跌行情又将展开;塑料缺乏进一步利多提振以及现货的配合,市场走势趋弱,短线面临调整压力;PTA缩量整理,下游涤纶长丝市场延续跌势,部分化纤工厂减产意向增强,市场看空心态明显,在外围无明显利好刺激下,期价或延续整理行情,密切关注8000一线表现;短期焦炭现货价格继续受钢厂需求压制,现货市场弱势格局依旧,近期弱势反弹面临2000元重要压力,或将继续走低。

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