棉油：外围多空较量行情震荡走弱

上周，期货豆油小幅上涨，涨幅明显低于豆粕，现货相应调整。周末沿海地区一级豆油价格至5700-5800元/吨，较前周上涨60-110元/吨；港口24度棕榈油价4630-4770元/吨，上涨20-70元/吨，外围大宗油脂期货、现货价格反弹，支撑棉油市场。棉籽价格高位运行，成本支撑其行情。目前油棉厂开工率不高，部分厂家有国庆停机计划，对棉油持价出货。以上均利多棉油行情。但棉油利空因素也不容忽视，目前豆油和棕榈油库存较高，下游需求不佳，离春节备货时间较久，市场供求压力较大。未来气温不断下降，棉油勾兑能力不足，直接食用地区越来越少，新籽上市量增加后，棉油供求关系会进一步变差。中美贸易战利多因素虽在，但明显粕强于油。多空相持下，棉油在新棉籽大量上市前仍将保持小幅调整格局运行。

9月30日，山东省棉油报价4800-4950元/吨，较前周局部震荡调整20元/吨，成交少量；河北地区水洗棉油报价在4850-5200元/吨，下调50-100元/吨，有价无市，成交少量；河南省水洗棉油报价5000元/吨，持平，有价无市；湖北省零售价格4800-5000元/吨，批量成交价在4750元/吨，持平，多处有价无市；江西省零售价格在5200元/吨，局部低价4900元/吨，有价无市；山西省报价5200元/吨，持平，货少持价，有价无市；陕西省报价至5200元/吨，持平，货少持价，有价无市；新疆地区4100-4450元/吨，持平，因与内地无差价优势，出疆困难，当地少量成交。