上周市场现止跌迹象棉油棉粕小幅反弹（2月2日至2月6日）

　　一、棉籽：节前价格止跌企稳 市场成交仍然无量

　　上周，棉籽在成本支撑之下，价格逐步企业，市场成交仍然无量。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.12-1.13元/斤附近，山东1.14元 /斤附近，河南1.07元/斤附近，晋陕地区1.04-1.06元/斤附近，新疆南疆0.81元/斤附近。根据中国棉花协会在今年1月对内地12个省和新 疆自治区310个县(市、团)2760户棉农进行的调查结果来看，预计全国平均种植意向下降25.4%左右。预计2015年全国植棉面积会从2014年的 5902万 亩，再度减少1172.56万亩，至4729.44万亩，降幅达19.87%。棉花产量下降，棉籽产量也随之下降，为市场增添利好气氛。另外，年底轧花厂 加工利润也不佳，也陆续选择停机，棉籽产出量也随之减少，而本周豆油、豆粕跟随盘面反弹，提振棉油棉粕止跌反弹，令轧花厂更是惜售，力挺价格，导致本周棉 籽多止跌企稳，局部小幅反弹。只不过，目前棉籽油厂压榨亏损局面仍未改，及年关将至，棉籽油厂也陆续停产放假。在开机率下降的背景下，棉籽库存仍继续下 降，由此可见，油厂对高价原料采购意愿明显降低，将限制其反弹高度。 预计年前棉籽或难有大的涨跌，或将稳中窄幅震荡。

　　二、棉油：外围市场略走弱 提振棉油行情

　　上周，豆油棕榈油均有不同程度的上涨，提振棉油行情小幅反间，市场交易仍然不多。周末，部分地区棉油价格：河北4850元/吨附近，山东 4690元/吨附近，河南4960元/吨，晋陕地区4750-5000元/吨附近，新疆南疆3920元/吨。截止本周31日，沿海一级豆油主流价位在 5530-5670元/吨，跌幅在40-350元/吨不等。截止本周六，沿海一级豆油主流价位在5650-5820元/吨，涨幅在110-280元/吨不 等。沿海主流港口24度棕榈油大多上调至4900-5020元/吨，涨50-250元/吨。沿海进口菜籽压榨的四级菜油价格在5770-6100元/吨一 线，较上周涨100-120元/吨。大宗油脂纷纷跟盘止跌反弹，拉动棉油行情。市场分析，美国钻井数量大降刺激油价暴涨。美国页岩油井数量已经从去年10 月份减少了24%，从而改善能源市场供应过剩的困境。另外，美国钢铁工人罢工再度引发了市场对原油供应减少的担忧，从而对油价提供了支撑，截止本周 五，NYMEX3月原油收至51.69美元/桶，较上周48.24涨3.45美元。年关将至，棉籽油厂也陆续停产放假，棉油库存量下降，油厂低价惜售心理 渐增，力挺价格，提振棉油止跌反弹。预计年前棉油行情将有望继续稳中温和反弹。但因需求难以放量，涨幅预计也有限。

　　三、棉粕：利好因素逐步显现 市场出现止跌反弹

　　上周，豆粕现货止跌反弹，为棉粕带来利好支撑，加之棉粕产量下降，供需格局略紧，价格反弹。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2330元 /吨附近，山东40%蛋白2290元/吨附近，河南40%蛋白2340元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2410-2480元/吨附近，新疆南疆42%蛋白 1880元/吨附近。利多因素：**，豆粕、菜粕反弹。截止本周六，沿海豆粕价格2820-2900元/吨一线，较上周反弹20-60元/吨，沿海地区进 口菜籽压榨的菜粕销售价格在2170-2280元/吨一线，较上周涨20-40元/吨，豆粕、菜粕纷纷止跌反弹，带动棉粕行情。第二，棉粕产量降低。目前 棉籽油厂压榨亏损局面仍未改，及年关将至，棉籽油厂也陆续停产放假，棉粕库存量下降，油厂 挺粕意愿加强，令本周棉粕止跌反弹。综合来看，2-3月份大豆到港量偏低，两个月总量仅800万吨，明显低于去年同期，节后部分油厂或出现原料阶段性供应 不足，春节前后豆粕仍有震荡适度反弹希望。且棉籽油厂开机率下滑，棉粕库存量不大，预计年前棉粕整体或有望稳中震荡小反弹。但需求并不旺，预计反弹力度也 有限。

　　四、棉短绒：年前供应不旺 市场行情稳定

　　上周，由于部分中间商、精制棉商年前囤货减弱，市场行情平稳运行。周末，部分地区棉短绒价格：河北3160元/吨附近，山东3150元/吨附 近，河南2820元/吨附近，晋陕地区2950-2980元/吨附近，新疆南疆2430元/吨附近。当前油厂压榨依旧亏损，棉短绒产出量相对有限，油厂暂 无库存压力，而年后油厂因资金紧张及原料货源渐少的影响，开机率或难提升，支撑棉短绒行情。但是，受替代品棉花市场仍处于弱势影响，粘胶短纤销售也不佳， 影响上游原料棉短绒上涨，且化纤厂开机率不高，对短绒采购也谨慎，其中新疆表现将为明显，仍少有人问津，继续限制其进一步上涨空间。预计年前棉短绒整体难 有大的涨跌，整体或平稳运行。

　　五、棉壳：大多数企稳 个别小幅上涨

　　上周，棉壳供需不旺，价格平稳为主要。周末，部分地区棉壳价格：河北1610元/吨附近，山东1600元/吨附近，河南1660元/吨附近，晋 陕地区1630-1710元/吨附近，新疆南疆890元/吨。当前棉榨油厂开机率继续下滑，棉壳产出量也有限，导致厂家过低价出售意愿也不高，力挺价格。 但是，受春节效应的影响，金针菇和杏鲍菇等工厂化品种厂家年底增产，使得节前市场货源加大，造成市场供大于求，导致食用菌价格下降，且当前为出菇旺季，种 植偏淡，种植户对原料棉壳采购积*性仍不高，停收观望情绪仍在，需求受限，短线棉壳上涨也乏力，或继续稳中偏弱运行。