今年棉籽该如何走？

　　一、今年市场利空因素仍然较多。

　　1、美国经济复苏加快，美元传统的7年一周期的上涨时间窗口进入到第二年，大宗商品将会继续承压。另一方面，原油价格的大幅回落，海运费的同步 回落进一步压制大豆种植成本和运输成本，在其他谷物价格依然维持相对低位的条件下，大豆的播种面积继续增加，据私营分析机构Informa经济公司发布报 告显示，2015/16年度(9月到次年8月)全球大豆产量预计为3.152 0173 3840亿吨，高于2014/15年度的3.124亿吨，也高于2013/14年度的 2.846亿吨。2015/16年度阿根廷大豆产量预计为5600万吨，2014/15年度为5550万吨，2013/14年度为5400万吨，2015 /16年巴西大豆产量预计为9300万吨，2014/15年度为9354万吨，2013/14年度为8610万吨，全球大豆供应压力较大，大豆类产品的熊 市2015年或难以逆转，从而对棉油、棉粕形成利空压制。

　　2、2014年我国棉油厂压榨大部分时间都处于亏损状态，且亏损较为严重，至2014年年末多数油厂已选择停产、转行，将继续抑制国内棉籽行情。

　　二、必须考虑的利多因素。

　　1、根据国家统计局的数据，2014年全国棉花产量约为616.1万吨，较上一年度略减。因此，市场判2015年棉籽供应将呈减少状态。

　　2、实施三年棉花收储制度终结，2011年棉花收储量在312万吨，2012年棉花收储近645万吨，2013年棉花收储近631万吨棉花，三 年共收储1588万吨棉花，经过三年的收储，中国棉花产量的90%进了国库，中国“有幸”拥有了全球棉花库存的60%，并再次创下了一个世界**：拥有全 球“*多”的棉花，如今，国家储备库有1000万吨以上的棉花，国储棉积压十分严重，且今年国产棉花将重新回归“市场化”，14/15年我国总供给或达 1900万吨以上，而棉纺织企业运营困难，企业用棉量出现大幅缩减，化纤对棉花替代率逐步上升也影响棉花用量，14/15年度棉花消费量在700吨左右， 棉花供大于求格局明显，棉价下跌已成大势所趋，部分轧花厂已被迫关门，开机率逐步下滑，棉籽产出量也随之下滑，持货的厂家，销售棉籽存在惜售待涨的心理， 这将对新棉上市之前的棉籽行情形成下方支撑，令其难以大跌。

　　3、受国家棉花政策改革影响，内地棉农利益受损，植棉意向降低，据市场调查显示，2015年度全国植棉意向面积5408.9万亩，同比减少 915.1万亩，降幅14.5%，连续第四年下降，也将支撑棉籽行情。当然这个调查时内地补贴政策尚不明确，以及新疆整体收益暂不明朗，棉农心里摇摆不 定，等补贴具体出台后，棉农的种植意向有可能发生变化。

　　三、2015年国内棉籽价格走势判断