节前备货迟滞棉粕持价阴跌

　　一、 期货、现货豆粕行情走弱 拖累棉粕市场

　　受大豆进口量较大影响，豆粕期货、现货行情均呈回落趋势。本周，大连盘期货豆粕步步回落，到周五降幅达400元/吨左右，现货成交意向下降，行 情回落。周五，大连盘期货持续走低，152 0173 3840合约豆粕低位降至2692元/吨一线，拖累现货行情。沿海地区豆粕价至2900-3100元/吨一线，周跌幅 在80-120元/吨。豆粕期货、现货回落，托累棉粕稳中下跌。

　　二、 蛋白类产品冲击市场 棉粕性价比优势降低

　　未来到港大豆数量较大，且中国于12月份批准转基因玉米进口。随之，中国新增采购来自美国的13-15船DDGS(玉米酒精糟)，总量在80万 -90万吨，其中80%为国有一大型企业进口，船期为12月至明年3月份不等。此举，对国内粕类市场行情带来较大压力，下游厂商采购观望，为避免价格下跌 带来的亏损，随用随购策略运行。往年节前备货高潮迟迟未见行动，棉粕也呈弱势下跌态势，且目前棉籽价格难跌，油棉厂亏损持续，对棉粕持价意愿较强，棉粕性 价比已无多少优势，出货速度放缓。

　　三、下游养殖业不景气 影响成交量

　　春节将至，畜禽类养殖出栏率提高，饲料需求减量。而水产养殖用料早已停止，棉粕市场需求减量。为降低成本，饲料公司积*调整配方，规避较高原料成本。性能较好的豆粕、价格较低的DDGS、玉米等替代品均成为冲击棉粕市场的产品，打压棉粕行情稳中走弱。