一、棉籽：购销双方陷僵持 价格振荡回落
上周，榨油厂亏损谨慎采购，轧花厂力挺价格，两者僵持，市场成交不大，价格小跌。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.10-1.11元/斤附 近，山东1.13元/斤附近，河南1.06元/斤附近，晋陕地区1.00-1.06元/斤附近，新疆南疆0.83元/斤附近。本周棉籽利空因素：一是棉粕 价格继续弱势下滑，且其它棉副产品反弹也乏力，油厂压榨仍亏损。截至本周六，山东、河北等地棉籽压榨亏损45-50元/吨，较上周扩大10元/吨左右。二 是油厂开机不升反降，据了解，截至本周，榨油厂比较集中的黄河流域油厂开机率在30%左右，较上周降5%左右。三是油厂库存棉籽的减少，由于压榨亏损，很 多油厂采取“随用随买”方式，并对原料棉籽采购意愿降低，新疆地区油厂停收、观望较为明显，令部分地区棉籽小幅下滑。利多因素：**，今年棉籽减产或超预 期，截至本周六，新疆地区总计加工
二、棉油：价格继续振荡小跌 市场观望氛围较浓
上周，目前油脂供需宽松，价格继续振荡下跌，购销较为清淡，市场观望氛围较浓。周末，部分地区棉油价格：河北5250元/吨附近，山东5160 元/吨附近，河南5230元/吨，晋陕地区5200-5270元/吨附近，新疆南疆4170元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格5730-5950元 /吨，大多较上周跌30-100元/吨不等，目前较山地区棉油价差在570-790元/吨左右;24度棕榈油价格5250-5400元/吨，较上周跌 50-150元/吨，比三级棉油价格倒挂。长江中下游地区国产四级菜油出厂价稳定在7500-8000元/吨一线，较上周持平，沿海进口菜籽压榨的四级菜 油价格在5700-6150元/吨，较上周略跌30元/吨，大宗油脂弱势下滑，为市场增添不利影响。市场分析，11月下旬至12月份大豆到港异浓跌庞 大，11月到港量在623万吨左右，实际到港量可能高于该数据，12月份将达到700-750万吨，1月份到港量也可能在670-700万吨，预计11月 至明年1月份大豆到港突破2000万吨。另外，在压榨利润良好的情况下，油厂到豆后都将积*恢复生产，11月底前油厂开机将达到超高水平，届时油脂库存也 将会随之增加。且据了解12月棕榈油进口量将放量至接近50万吨水平，这将令棉油承压，预计仍将以弱势为主。
三、棉粕：多重利空打击 价格继续弱势下滑
上周，棉粕利空仍然较多，价格受打击继续下滑，市场成交不畅，各方观望。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2400元/吨附近，山东 40%蛋白2310元/吨附近，河南40%蛋白2360元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2500-2650元/吨附近，新疆南疆42%蛋白1860元/吨 附近。利空因素：**，豆粕现货继续下跌，继续拖累棉粕行情，由于预计11月至明年1月份大豆到港突破2000万吨，油厂在压榨利润良好的情况下，将积* 恢复生产，豆粕供应紧张局面有望逐步缓解，油厂出货意愿较强，令豆粕下跌。截至周六，沿海豆粕价格3200-3350元/吨，周比大跌100-190元 /吨，长江中下游地区国产200型菜粕价格集中在2100-2280元/吨一线，局部跌40元/吨。沿海地区进口菜籽压榨的菜粕销售价格在 2230-2360元/吨一线，较上周跌60-80元/吨，拖累棉粕行情。第二，棉粕库存增加，而需求仍较弱，继续抑制其行情。据了解，由于榨油厂增多， 棉粕总库存量增加30%以上。第三，目前需求较疲软，畜禽养殖业也不景气，需求也较弱，买家入市也谨慎，压价心理仍存，令棉粕继续小幅下跌。预计棉粕将继 续弱势振荡。
四、棉短绒：下游需求不畅 价格仍然振荡整理
上周，棉短绒需求仍然较弱，价格振荡整理。周末，部分地区棉短绒价格：河北3020元/吨附近，山东2920元/吨附近，河南2660元/吨附 近，晋陕地区2860-2900元/吨附近，新疆南疆2480元/吨附近。目前轧花厂开机率不高，棉籽货源供应偏紧，价格居高难下，而棉副产品仍处于弱 势，压榨仍亏损，油厂受此影响，过低价出售短绒意愿也不高，个别油厂试探性提高其销售报价，但是目前
五、棉壳：价格止跌反弹 购销仍低迷
上周，棉壳止跌反弹，成交仍然较少。周末，部分地区棉壳价格：河北1480元/吨附近，山东1460元/吨附近，河南1630元/吨附近，晋陕 地区1490-1670元/吨附近，新疆南疆880元/吨。周内油厂开机率略降，油厂挺价意愿也渐增，令本周棉壳止跌反弹。但是当前食用菌种植不旺，种植 户对棉壳采购需求有限，且目前处于棉壳售中上市期，买家追涨也谨慎，或限制其上涨空间。总体来看，棉壳整体或稳中振荡反弹。
