三大粕稳定为主后市存走强可能

　　一、三大粕行情：

　　豆粕：近期，豆粕现货价格走势相对平稳。当日，豆粕现货大多滞涨企稳，部分略跌10-30元/吨。沿海豆粕 主流价格在3370-3480元/吨，部分较昨日跌10-30元/吨，其中天津3440-3470元/吨、山东3450-3480元/吨、江苏 3450-3470元/吨。市场分析，与9月不同，10月上、中旬油厂的库存压力都不大，通常不会主动调整价格。这主要是由于10月是大豆进口青黄不接的 时期，新作美豆处于收割和装运期，国内进口大豆的到港速度放慢，亦有部分油厂停机以等待新的原料补充。这一季节性环境对豆粕现货价格形成支撑，使现货价格 独立于CBOT大豆价格较为抗跌，支撑豆粕企稳。

　　菜粕：经过前期漫长下跌后，本周一开始，菜粕期货出现久违的反弹，周二主力合约还一度接近涨停，反弹力度之 大近期罕见。这一方面是由于跌久必弹的正常反抽，另一方面也是近期基本面上利空暂时出尽、潜在利多酝酿的结果。后市看，内外盘油料类期货利空消息基本透 支，而利多因素隐现，菜粕期货反弹走势有望延续。17日，菜粕价格行情：湖北地区国产200型菜粕价格在2200-2300元/吨，较昨日持平;安徽国产 200型菜粕价格集中在2200-2300元/吨，局部回落50元/吨，成交可议;江苏地区200型菜粕价格集中在2250-2300元/吨，较昨日持 平。湖南常德地区厂家国产菜粕出厂价格2400元/吨。

　　棉粕：今日棉粕多持平，北方产区40%蛋白棉粕出厂报价2400-2500元/吨，南方产区42%蛋白棉粕 出厂报价在2350-2600元/吨，新疆产区42%蛋白棉粕出厂报价在152 0173 3840元/吨，较昨日持平。据了解，目前各地榨油厂陆续开工，但新棉粕上市量仍 不多，另外，棉籽价格比较坚挺，榨油厂普遍力挺棉粕价格，支撑其企稳。

　　二、11-12月份市场需求

　　1、粕类消费趋增。

　　受美豆持续下跌影响，前期国内豆粕、菜粕以及豆油、菜油等现货价格出现大幅度下跌，港口油厂压榨利润急剧走低，理论压榨利润持续为负值。为避免 过度亏损，油厂常常采取挺粕的经营策略。这是因为目前国内油脂库存偏高，且消费低迷，油厂议价能力相对偏弱。但对于粕类，其在生产量以及销售渠道上，具有 一定的垄断性，加之饲料厂对粕类的刚性需求，油厂的挺粕策略往往可以奏效。目前是养殖产品的育肥期，饲料消费也进入相对旺季，支持粕类需求增加，价格企稳 上涨。另据我国农业部8月报告，国内生猪存栏量已经连续3个月回升。

　　2、替代杂粕减少。

　　由于今年国内油菜籽减产，新菜粕上市后，价格相对豆粕偏高，棉粕情况与之类似，棉粕、菜粕与豆粕价差由以往的800?1000元/吨缩小到 500元/吨以内，导致在水产饲料配制中菜粕、棉粕大量被豆粕及其他蛋白饲料替代，造成棉粕现货价格在近几个月出现报复性下跌。而目前豆粕棉粕菜粕比价恢 复，棉粕将因其较高的性价比继续占据水产饲料消费领域。除此之外，和棉粕消费有较大竞争关系的菜粕、花生粕等杂粕产量可望减少。