一、棉籽：新棉籽预计10月上市 各方观望情绪浓郁
上周，各地籽棉收购工作零星展开，市场预计棉籽即将上市，普遍观望市场。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.31-1.32元/斤附近， 山东1.33元/斤附近，河南1.31元/斤附近，晋陕地区1.27-1.28元/斤附近，新疆南疆1.16元/斤附近。截至本周，各地棉籽压榨仍亏损严 重，其中山东、河北等地企业仍亏100元/吨左右，仍有继续扩大迹象。目前陈籽货源已近枯竭，油厂对陈棉籽采购也逐步停滞，等待新棉籽陆续上市，短线陈棉 籽收购价或继续走低。据了解，目前河北、天津及山东局部已有少量新棉籽上市，由于水分偏大，部分油厂新棉籽收购心理价位在1.20元/斤。直补细则有望在 近几日公布，市场严陈以待。目前新疆棉农担心籽被“低卖”，所以观望情绪较浓，而内地棉农籽棉期待值与轧花厂相差较大，惜售心理也较浓，因此，市场预计今 年棉籽大量上市时间或推迟10-15天，至10月中下旬出现上市高峰。另外，全国
二、棉油：价格延续跌势 成交整体低迷
上周，豆油现货继续下跌，库存量高企，而需求相对疲弱，仍然拖累棉油行情。周末，部分地区棉油价格：河北5700元/吨附近，山东 5550元/吨附近，河南5770元/吨，晋陕地区5600-5610元/吨附近，新疆南疆4600元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格 5730-5950元/吨，较上周涨跌10-70元/吨不等，目前较山东地区棉油价差已十分接近；24度棕榈油价格5180-5370元/吨，较上周跌 20-40元/吨，比三级棉油价格价差在180-370元/吨。长江中下游地区国产四级菜油出厂价稳定在7800-8000元/吨一线，较上周跌50元 /吨，沿海进口菜籽压榨的四级菜油价格在5700-5800元/吨，继续拖累棉油行情。油脂市场“高库存，低需求”格局仍然，截至7日，国内豆油商业库存 总量子135.69万吨，较上周同期的132.64万吨增2.3%，较去年同期的101.29万吨增加34.4万吨。国储菜油库存也在600万吨以上，整 体供大于求格局未变，而目前棉油与一级豆油价差仅在300元/吨，比棕榈油价格高200元/吨以上，棉油与棕榈油两者发生倒挂，令下游对棉油采购意向偏 低，且调查了解，目前新疆地区棉油市场基本无人问津，而9月份部分油厂也面临货款问题。后期随着新棉大量上市，棉油库存或增加。因此，预计棉油行情或继续 呈现弱势下滑态势，而成本高企或限制其下行速度。
三、棉粕：继续小幅下跌走势 厂家出货压力较大
上周，豆粕现货继续下跌，菜粕价格也跌跌不休，拖累棉粕行情，价格继续小跌。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2870元/吨附 近，山东40%蛋白2830元/吨附近，河南40%蛋白2800元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2900-3020元/吨附近，新疆南疆42%蛋白 2520元/吨附近。利空因素：一是豆粕继续下跌。截至7日，沿海豆粕价格3390-3520元/吨，周跌30-100元/吨，目前棉粕与豆粕价差仍在 600元/吨，远低于1000元/吨的正常价差，性价比劣势依旧突出，绝大多数饲料厂此前已修改配方，减少棉粕用量。二是菜粕跌跌不休。目前油厂和贸易商 菜粕库存压力较大，令现货承压下跌，目前棉粕与菜粕价格已扩大至200元/吨以上，棉粕价格在水产料中优势也明显下降，况且进入9月份以后，天气将逐步转 凉，水产养殖将逐渐结束旺季，9-10月份饲料终端消耗量或仍显一般，在期货疲软环境下，饲料企业入市始终较为谨慎，棉粕也受压下跌。因此，在市场利多匮 乏的情形下，预计棉粕整体或继续稳中弱势下滑。
四、棉短绒：行情止跌企稳 成交较为清淡
上周，棉短绒市场观望氛围浓郁，行情暂时止跌，成交继续清淡。周末，部分地区棉短绒价格：河北3020元/吨附近，山东3010元/吨附 近，河南2810元/吨附近，晋陕地区2920-2930元/吨附近，新疆南疆2800元/吨附近。由于新旧年度交替，市场供源暂不足，加之价格一直低位 区间徘徊，遭遇厂家挺价，暂止跌。但是，近
五、棉壳：价格滞涨企稳 面临回落风险
上周，棉壳货源增多预计增强，需求受替代品压制，价格滞涨企稳。周末，部分地区棉壳价格：河北1850元/吨附近，山东1880元/吨附 近，河南1950元/吨附近，晋陕地区1790-1800元/吨附近，新疆南疆1200元/吨。随着新棉籽逐步上市，预计本月底棉壳或陆续上市，导致贸易 商及种植户减少对其采购，观望情绪渐增，限制上涨空间。但因油厂压榨亏损，挺价意愿仍强，形成一定支撑，暂也难跌。总的来看，随着新棉籽大量上市来临，棉 壳面临回落风险。
