下游消费转弱豆粕价格预计难有较强走势

百检网 2021-12-15
     进入腊月,生猪集中出栏、下游饲料企业节前备货结束,使得国内豆粕价格上行承压。但豆粕前期预售价格及豆粕理论生产成本价格仍支撑着豆粕价格,在此预期下,预计年前国内豆粕价格维持弱势震荡格局。   
    **,消费转淡抑制豆粕价格。按照以往价格规律,12月中下旬,春节前肉类消费旺季,生猪价格将季节性上涨。但是2013年12月, 生猪价格呈现震荡下跌走势。截至1月3日,全国22个省市生猪销售均价为15.04元/公斤,较12月6日下跌0.78元/公斤;猪粮比价为 6.45:1,较12月6日相比下跌0.28.   
    在此之前,养殖户普遍预计腊月生猪价格将有所上涨,养殖户存在待价而沽心态,存在压栏行为,生猪集中出栏时间也因此后移。但是进入腊 月后,生猪价格受到储备冻肉供给、局部地区疫病困扰影响仍较为疲软。预想落空,养殖户集中出售手中生猪,造成恐慌性出栏,导致市场供应多呈现供过于求的不 平衡局面,集中出栏量也较过去有所增加,生猪价格预计进一步下滑。   
    按照以往经验,春节前生猪将有集中出栏,从近几年数据看,出栏量在152 0173 3840-2400万头左右。截止2013年11月底生猪存栏量在46856万头,预计到1月底,生猪存栏将降至4.35-4.4亿头左右。生猪集中出栏,豆粕下游需求阶段性转淡,抑制豆粕价格。   
    其次,饲料备货趋于尾声。按照过去经验,饲料企业、养殖企业在春节前存在集中采购为节后需求备货。目前,饲料企业、养殖企业备货也基 本趋于尾声。同时,自预售、点价预售模式在豆粕销售采购越来越兴盛之后,春节节前集中备货对价格带来的提振作用也不及过去年份了。同时,由于市场看空情绪 加重,企业采购步伐放缓,大多以消耗合同为主,企业的库存周期也有所缩短。据天下粮仓统计数据,截至1月2日,山东地区饲料企业豆粕库存周期从前期的 15-25天周期下降至8-18天。  
     第三,油厂开机率仍高,逐渐由盈转亏。按照近期港口分销大豆在4200元/吨、沿海地区豆油价格在6700-7050元/吨之间来计 算,粗略计算豆粕理论生产成本在3875-3950元/吨之间;按照近期美国进口大豆成本4120元/吨、沿海地区豆油价格6700-7050元/吨之间 来计算,粗略计算出豆粕理论生产成本在3770-3850元/吨之间,而目前沿海地区油厂的主流出货价格在3840-3900元/吨之间,可见部分油厂已 经微亏。而如果豆粕价格进一步下滑,油厂将会进入全面亏损阶段,这也对价格底部形成支撑,限制价格下跌空间。  
     综上所述,春节前,由于豆粕下游消费转弱,豆粕价格预计难有较强走势。目前现货价格接近豆粕理论生产成本价格,按照油厂挺粕抛油的销售策略,豆粕价格也难以深跌,预计价格呈现偏弱震荡。

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