上周（12.31-1.6）市场升势行情未改经营主体观望渐浓

2012年12月31日至2013年1月6日一周，元旦假期，美国国会参众两院通过“财政悬崖”议案。美国财政悬崖勒马，避免了2013年经济上半年陷入衰退，也给漫漫寒冬之中的国内外市场带来一股暖流，金融市场如释重负，全球股指普遍上涨，原油、黄金、铜等大宗商品大部分上涨或反弹。但是，元旦期间农产品走势偏弱。近期南美天气较好，有利于南美大豆、玉米种植和生长，市场预期南美大豆和玉米将增产，造成周内美豆和豆粕期货大幅回落。国内油脂市场受到拖累，周内，大豆油、棕榈油价格普遍下跌，这既有交易商节前备库货接近尾声的原因，更重要的是本年度库存压力巨大，而消费低迷，后期市场被普遍看空，贸易商信心不足，随着春节逼近，观望心理渐趋浓郁。外围市场多空交织势均力敌，后市迷雾重重，棉副不得不放缓了上涨的步伐，处于徘徊观望阶段。

    一、棉籽：市场资源减少 企业挺价意愿强
    上周，棉籽资源继续减少，价格保持坚挺，局部略涨。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.20-1.21元/斤附近，山东 1.19-1.20元/斤附近，河南1.19-1.20元/斤附近，晋陕地区1.10-1.14元/斤附近，新疆南疆1.08元/斤附近。截至目前，进入国家公检的棉花超过600万吨，也就是说，籽棉收购加工已至少完成了87%。随着纺织企业原料库存的见底，市场对国家抛储的呼声较高，国家发改委也明确表态将于近期投入国储棉，将按3：1的比例和配额捆绑发放，由此，轧花厂对国家是否将于近期停止收储心里没底，籽棉收购加工进度趋缓。周内，我国大部分地区的雨雪冰冻天气较多，对棉花收购加工*为不利，轧花厂籽棉收购量税减，加工周期延长，棉籽上市率继续减少。对于日益减少的棉籽资源，轧花厂惜售心理较强，而棉油厂则备货热情高涨，给棉籽提供强劲支撑。近日，棉油因为外围行情振荡出现小幅回落，但棉粕、棉壳尤其棉短绒价格走势平稳，油厂开机状况未受明显影响，对棉籽需求强劲。但是，节前终端消费仍不明朗，棉籽后期走势不宜过分估高。
    二、棉油：外围油脂下跌 拖累棉油走低
    上周，外围大豆油、棕榈油价格普遍下跌，拖累棉油小幅下跌。周末，部分地区棉油价格：河北7650-7680元/吨附近，山东7660元 /吨附近，河南7650元/吨，晋陕地区7650-7680元/吨附近，新疆南疆6850元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格8800-9000元 /吨，价格有100元/吨跌幅，目前与山东地区棉油价差保持在1100-152 0173 3840元/吨；24度棕榈油价格6200元/吨，低于三级棉油1450左右。受元旦放假以及南美天气较好，预期大豆、玉米增产影响，周内我国港口大豆分销价格略有下跌，豆油、棕榈油价格跟跌，市场延续走弱行情，棉油受到拖累，多数棉区棉油价格小幅下跌，成交状况转为平淡，给后期行情带来压力。目前，目前国内部分地区油厂由于执行前期合同以及节前备货小包装油需要，散装油货源偏紧，因此油脂现货价格表现出一定的抗跌性。2013年，国家将对油脂进口政策调整，将对检验监管更加严格，市场对2013年**季度我国对棕榈油的进口可能会减少的预期较强，棕榈油市场供应可能会偏紧。不过，大豆油、棕榈油以及菜油高库存的现状未有改变，将继续压制油脂市场行情。棉油作为调和油勾兑的重要组成部分，将继续紧跟豆油、菜油及棕榈油的行情走势，近期走势关注春节前贸易商的备货需求的成交情况。
    三、棉粕：节前备货进入尾声 行情平稳偏弱
    上周，养殖户的备货需求进入尾声，棉粕价格平稳，个别成交价跌。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2430元/吨附近， 山东40%蛋白2420元/吨附近，河南40%蛋白2390元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2430-2520元/吨附近，新疆南疆42%蛋白1950元 /吨附近。上周港口地区豆粕主流价格3950-4000元/吨，下跌100-150元/吨，与山东地区40%蛋白含量棉粕价差1580元/吨左右。近日，生猪行情继续升温，出栏率大幅增加，而补栏情况不佳。距春节越来越近，养殖户的节前备货需求明显减弱，对杂粕采购步伐放缓。目前，棉籽市场因为资源减少日见清淡，而油厂加工没有降低产能的迹象，只能高价采购棉籽，而对棉粕、棉油等成品惜售心理较强。企业在销售过程中，力挺成品价格，对棉粕形成较强支撑。但是，2013年**季度的畜禽养殖可能会因为2012年的收益不佳，而减幅较大，并且水产养殖处于年度淡季，对杂粕需求不高，市场预估近期棉粕行情或维持弱势振荡格局。
    四、棉短绒：终端需求欠佳 价格处于低位区域
    上周，棉短绒多数地区平稳，局部小涨。周末，部分地区棉短绒价格：河北3500元/吨附近，山东3600-3630元/吨附近，河南 3550元/吨附近，晋陕地区3500-3580元/吨附近，新疆南疆2950元/吨附近。周内，棉纱市场平稳偏弱，销售情况不佳，国内多数小厂因为亏损停产，而一些中等企业也不在做提前放假的安排，因此，企业对原料的采购大幅放缓。粘胶短纤行情仍处于低谷之中，销售情况未有根本改变，直接影响棉短绒整体行情。目前，棉籽价格不断上涨，棉油厂的成本压力较大，为减少亏损力挺成品价格，减弱了棉短绒的下跌步伐。而且，目前棉短绒价位处于近年低点，大幅下跌的可能性已然不大。并且，随着价格的不断下跌，棉短绒的成本优势日渐显现，近期走势延续区间振荡格局的可能性比较大。
    五、棉壳：市场需求一般 价格平稳偏强
    上周，棉壳需求不大，市场整体冷清，价格平稳局部略强。周末，部分地区棉壳价格：河北870-890元/吨附近，山东960元/吨附近，河南1000元/吨附近，晋陕地区1000-1050元/吨附近，新疆南疆1000元/吨。周内，下游食用菌行情较弱，对棉壳需求维持较低水平。但是，上游高企的棉籽行情对棉壳形成强力支撑，棉油厂为降低损失，在棉壳销售过程中坚持挺价。因为棉壳出产率较低，油厂价不担心销售不出去。很多企业表示，宁愿积压也不贱卖，支撑棉壳形成一波小幅反弹行情。但是，因为食用菌种植处于年度淡季，而今年我国雨雪霜冻天气较多，近期实际成交量不大，预期棉壳提价空间有限。