一周观点:过去一周纺织服装行业指数为4287.37,下降0.65%,跑赢上证综指(2810.31)1.57个百分点,处于29个一级行业指数涨幅排行榜中第8位。组合收益率为-3.76%,跑输板块指数。2016年1-2月我国纺服出口同比下降15.7%,跌幅达近5年来*大,其中纺织品出口同比下降14.2%,服装出口同比下降16.63%。上周大盘持续缩量筑底,而板块走势也有所分化,其中估值过高的转型个股仍呈现较大回调压力,随着市场呈现波动阴跌走势,我们仍维持前期观点,即稳健成长低估值的价值标的防御性依旧凸出,建议加大对防御性板块蓝筹的配置力度,如森马服饰(2016年16倍PE,休闲服经过近两三年的大力调整后,复苏势头有望加快;童装受益于这两年行业的高速发展,内生外延齐头并进,高增长有望维持;参股布局跨境电商,有望成为未来新的利润增长点)、华孚色纺(2016年17倍PE,有业绩:棉花基本面向好,产能持续扩展,新疆补贴到位,越南投资降低综合成本,贬值利好销售等;有题材:公司未来将积*融入垂直整合服饰电商平台,形成柔性供应链垂直社交生态圈,*终实现从时尚制造商向时尚运营商的转型、有诉求:高杠杆员工持股购买均价11.47元,非公开增发价格12.77元,现价8.94元,股价安全且有进攻性)。3月推荐组合:华斯股份(30%权重,微卖日均交易额将超市场预期、公司基于网红领域的社交电商布局将呈现三大特点:变现快、行业爆发增长以及市场潜在规模巨大),美盛文化(30%权重,打造基于IP文化生态圈的泛娱乐集团,迪斯尼、AR/VR等大风不止),上海三毛(20%权重,小市值&壳价值标的,注册制背景下公司重组预期强烈),梦洁家纺(20%权重,业绩稳定增长,1年期增发彰显公司信心,股价尚处于底部)。
一周公告:【雅戈尔】业绩快报,2015年实现营业收入152 0173 3840.05亿元,同比下降8.79%,实现归属母公司净利润43.96亿元,同比增长38.66%。【富安娜】**期员工持股计划完成购买,成交均价为10.93元/股,锁定期为2016年3月10日至2019年3月9日。【贵人鸟】非公开发行预案修订,拟向不超过10名特定投资者非公开发行不超过6,600万股股票,募集资金总额不超过154,138.86万元。募集资金计 划投资于供应链建设项目、体育云平台建设项目和偿还银行贷款。【华孚色纺】非公开发行预案修订,拟向不超过10名特定投资者非公开发行不超过17,295.60万股股票,发行价不低于12.72元/股,募集资金总额不超过22亿元。募集资金计划投资于于阿克苏16万锭高档色纺纱项目、华孚(越南)16万锭高档色纺纱项目以及补充流动资金。【际华集团】非公开发行预案修订,拟向不超过10名特定投资者非公开发行不超过72,332.7305万股股票,发行价格不低于8.23元/股,募集资金总额为不超过59.52亿元,扣除发行费用后的募集资金净额将用于际华集团终端市场网络建设项目、重庆际华园目的地中心项目一期二阶段、际华园·长春目的地中心一期项目二阶段、际华园扬中项目、际华园西安项目、际华园咸宁项目、际华园清远项目,共7个项目。
风险提示:行业公司转型、并购进程低于预期等。
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