纽约期货- 周二棉花期货跌停，之后在美元指数走强以及外围市场尤其是原油下跌的影响下，棉花遭遇严重的下跌压力。由于CRB指数仅周四就下跌了1000点，几乎所有商品市场都出现获利出逃以及被迫止损现象。在多头平仓以及投机商新建的空头仓单压制下，旺盛的现货需求和活跃的工厂定价并没有阻止市场进一步回落的趋势。但低价位将刺激棉花出口，预计接下来几周有望看到成绩不错的出口报告。
美国棉花生产-随着美国面积的下降，本周播种进度加快了22%，截止到5月25日的一周美棉已完成播种71%，稍稍落后前5年平均水平73%。德州西部本周早期的降雨有利于缓解土壤干旱，三角洲和德州天气也逐渐变得晴暖有利棉苗生长。
AWP（世界调整价格）-周二，美国农业部表示将AWP世界调整价格的计算基础由原来北欧指数改为使用远东指数报价中5个Mid 1.3/32*低报价的平均价来计算。由于北欧指数和远东指数价差为152 0173 3840点，新运费差价167点，计价基础的改变改变导致新旧AWP之间的价差仅为5个点。令人惊讶的是美国农业部表示，他们上周五已经开始了为期6周的AWP新旧棉花的转换。一般来说，**周是用三分之二本年度指数和三分之一新年度指数进行平均。今天，Cotlook开始引入2008/09年度远东指数，它比现行指数的高出750点，两者价差是迄今为止*大的一次。
展望：美棉库存继续给纽期带来压力；本周纽期走低导致短期市场看跌。但是，修正性反弹、美元的重大调整等因素不能被忽略。(保罗•赖因哈特有限公司)
