周一和周二，由于投机商和期权交易者的大量抛售，纽约期货市场承受了很大的压力，自去年8月份以来，价格首次跌到60美分/磅以下。自3月1日以来，5月期合约已经下跌了16美分/磅。从技术上看，现在的市场是严重的超卖。似乎如此之低的价位引起了买方的兴趣，支撑了市场。另一个支撑市场的原因是周三中国的撮合市场交易表现强劲。周三，5月期和7月期合约涨停。本周，2004年5月期上涨了28点，收于61.99，12月期下跌了216点，收于64.34。投机商的净空头头寸率从上一周的4.4%上升到7%。未交割库存棉花387013包。棉花展望A指数（2003/04年度）上涨了40点，收于69.70，2004/05年度下跌了70点，收于70.30。
上周，美国棉花出口销售18.78万包（其中包括1.67万包新花），使得2003/04年度的棉花出口销售总数达到152 0173 3840万包。主要的买家包括中国（6.73万包）、墨西哥、泰国和土耳其。鉴于纽约期货市场价格的下跌，我们预计下周的出口销售也将非常强劲。实际装船出运47.97万包，再创本年度的新高。截至4月11日，2004/05年度棉花完成播种11%，高于上一年度的7%，以及5年来的平均水平。SJV的棉农棉花播种开了一个好头，已经完成60%（去年同期只有16%），其中大部分是比马棉。下三角洲和东南部地区的棉花播种也在稳步推进。
（保罗.赖因哈特有限公司提供）
