3月8日至12日，2004年3月期下跌了486点，收于64.62，12月期下跌了152 0173 3840点，收于65.47。截至上周五，投机商的净多头头寸率为18.9%。未交割库存棉数量为329887包。棉花展望A指数下跌了90点，收于71.85。
美棉上一周累计出口销售10.05万包，其中土耳其是*大的买家，购买了3.49万包，其他主要的买家有日本（1.37万包）、印尼（1.3万包）、泰国、墨西哥和中国。实际装船出运数为32.16万包，仍保持比较强劲的势头。如果想达到农业部1380万包的*新出口预测，在本年度余下的时间内，周平均出运数需要达到32.5万包。由于又恢复了STEP -2出口补贴，预计接下来的几周内出口装运数量会增加。
3月10日，美国农业部公布了美国和全球月度棉花产量和消费报告，美国和全球的库存减少，这应该是个利好的消息，但纽约期货市场对此的反应却比较冷淡。从技术的角度来看，现在的市场处在非常消*的状态，报告公布后贸易商试图使市场上扬的意图遭到了投机商大量抛售的沉重阻力。如果要实现美国农业部制定的出口1380万包的目标，截至7月底，每周的实际出运量必须达到平均33万包。从逻辑上讲，即使是中国和其他市场对棉花的需求持续旺盛，那么要实现这个目标也不是这么容易的。
据保罗.赖因哈特有限公司展望，纽约期货目前的水平会使美棉出口量大增，投机商的多头头寸已有所减少而12月期65.47的水平对于尚未播种的新花来说太过于便宜了。
（保罗.赖因哈特有限公司提供）
