本周，有关中国的消息左右着纽约期货市场。本周初，关于中国将收储的消息给了市场一定的支持，使得期货市场2004年12月期价格与上周的*低价格相比上涨了340点，但随后周四有关中国将对棉花市场采取一系列宏观调控措施的消息又将相关的利好消息驱散了。由于现在中国缺乏新的进口，以及现存的套期保值的压力，都会限制新的价格上涨，至少短期内是这样的。上周，投机商的净空头头寸率从35.4%下降到了34%。未交割库存棉数量继续下降，为11152 0173 3840包。本周，2004年12月期收于46.62，下跌76点，2005年12月期下跌90点，收于51.50。棉花展望A指数（2003/04年度）下跌了55点，收于56.20，2004/05年度下跌了95点，收于53.95。
2003/04年度和2004/05年度棉花本周共出口销售33.09万包。主要的买家有墨西哥（6.7万包）、巴基斯坦（3.79万包）、土耳其和印尼。实际装船出运27.84万包。
各主要棉区天气状况都不错。*新的2004/05年度新花长势报告与前一周相比没有变化，优秀苗情率为68%，去年同期的数字为55%。本周西德克萨斯、三角洲地区以及东南部地区都及时地降了雨，格兰德河谷的棉花长势良好，棉花采摘已经开始了。
对下一阶段展望，中国再一次强有力的改变了棉花市场。相关的“六项措施”使得其国内棉花价格出现了上涨，但同时引起纽约期货市场和其他国家棉价的下跌。中国*终是需要进口棉花的，但何时进口却是由中国来控制的，这也加大了纽约期货市场的不确定性。
（保罗.赖因哈特有限公司）
