本周纽约期货市场没能继续上周的增长，又跌回了价格上涨前的水平。有以下几个因素对本周的本年度棉花价格产生了影响：1）未交割库存棉数量稳步上升，现在达到了357479包；2）缺乏出口需求；3）投机商的大量抛售；4）在这样一个价格下跌非常快的市场，期权交易者为了保护他们的风险，不得不采取大量的看跌期权策略。本周，2004年5月期下跌了302点，收于64.90，而12月期上涨了40点，收于68.57。截至上周五，投机商的净多头头寸从上一周的4.7%下降到了4%。棉花展望A指数2003/04年度下跌了152 0173 3840点，收于71.10，2004/05年度下跌90点，收于71.60。
上周美棉出口销售12.51万包，中国是*主要的买家，购买7.43万包，其他的主要买家有土耳其（1.61万包）、日本（8200包）和巴西（7800包）。实际装船出运37.74万包。2004/05年度棉花销售了6.96万包，主要是卖给了墨西哥（3.2万包）和印尼（2.29万包）。2003/04年度的棉花价格如此之低，国外的工厂为何不大量的购棉呢？现在许多工厂的购棉方式都转变成了“按需购买”，对市场走势进行观望。二月份的美国国内棉花年度消费预计为630万包，比1月份的649万包略有下降。
南德克萨斯的棉花播种已经结束，播种面积变化不大。棉花播种面积*大的西德克萨斯地区的土壤墒情与往年相比，属于正常或稍好。由于天气状况比较理想，圣加金河谷的棉农自3月10号就可以开始播种了，但大部分棉农将在本周该地区的*后一次冷空气过后开始播种。
（保罗.赖因哈特有限公司提供）
