保罗.赖因哈特有限公司棉花市场报导

纽约期货?本周市场的价格走势有些随机，虽然创下新低但又试图冲高未果。基本上价格将11月21日以来的盘整区间向下扩大了一些。虽然外部市场不断有利好的消息，诸如上月美棉出口强劲，本周美元走弱以及证券市场走强等等，但都无法让棉花市场有太好的表现。只要棉花的现货需求没有改善，而且管理基金对做多棉花没有太大兴趣，任何上扬都将是短命的。
本周的交易商成交报告显示管理基金期货加期权的净多头从11月22日的2152 0173 3840手减少到11985手。按照近期的标准，这一头寸是非常少的。不仅仅是棉花，整个农产品市场都遭到管理基金的抛售，他们的净多头头寸是2010年中期以来*低的。
技术分析：短期趋势为中性，中期看跌。关键阻力位在97.75，然后是100.90.支撑在89.00-86.00之间。

美国?美棉出口周报继续延续近来的趋势，即销往中国的数量超过其他国家的总和。销往中国以外地区的数量基本反映了目前市场的整体状况，即美棉缺乏竞争力，棉花进口国纱厂备货充足以及全球棉纤维需求不畅。不幸的是合同取消继续成为美棉出口商的负担。而在当地现货市场的情况和外部市场相反，贸易商和棉农之间的交易每天都能达到1万包以上。而且基差水平也属于偏高的。我们认为这些交易大多为前期销售的补货行为，比如近期公布的对中储棉的销售及其他出口销售，或许也有因为质量问题将棉花交割到纽期3月份合约上。期货库存在不断小幅增加，总量略微超过75000包，这对市场形不成压力但还是值得关注。

巴基斯坦?当地报告继续提到更多的棉花交货，预计棉花产量较大。纽期价格较低，给市场带来压力。当地棉商预计到11月底，籽棉交货量达到1000万包。*新的产量预计为1350万包，去年为1160万包。主要质量问题是颜色和纤维长度。质量的退化，使价格降低了约25%。受影响*严重的地区是信德，今年皮棉价格比去年低了约47％，但纽约期货只比去年降低了20％。
印度-正如预期的那样，印度棉花价格下降，棉农普遍担心籽棉价格可能会低于印度政府所定的*低支持价格。越来越多的棉农在全国范围内加强对政府支持价格上涨的煽动。有报道说，在2012-13年度，由于比价不合适棉花播种面积有可能大幅度降低。今年截止到11月27日，交货量为4310万包，去年同期是5717万包。马哈拉施特拉邦的交货量跌幅*大，只有630万包，去年同期是1364万包。