郑期日评：缩量震荡内外棉价差实现回归

受整体商品氛围调整影响，今日郑棉开盘窄幅波动，同时成交持仓陷入低量，市场观望情绪浓厚，目前内外棉市明显背离，国内政策预期制约行情；

从一定程度上，近期内外棉的不同走势，正是基于不同的基本面状况，同时也促使内外盘重新回到一条起跑线上。统计价差数据显示，自4月14日至昨天内外盘价差回归*大幅度在10美分，基本进入相对正常的价差轨道，后市基本面的不同演绎，也将再次引发内外市场不同的行情走势，并可能进入内盘被动性跟随外盘的格局，预计美棉本年度出口轻松完成任务，且近一段时间以来ICE期棉投机基金大幅增持净多头寸，都构成了美棉走高良好的基本面；但相对国内棉市，在政策抛储的强大预期下，期货、现货，以及电子撮合棉都进入了阶段性高位盘整阶段，但并没有像往常出现这样的相对利空而大幅走低，也印证了市场对于未来行情的趋势性看好，需要特别关注。

同时把握目前的单个品种行情，还需要看整个大的形势，正如此前多次强调的那样。在4月18-21日，国内外商品集体展开了一轮回调，并在4月底以来短短的4、5个交易日能够迅速回升，并出现创出新高的行情，也再次印证了目前主要商品拥有良好的基本面这一观点，市场需要的只是整个氛围的好转，对此需要在接下来的行情中密切把握。

从技术形态上看，目前在基本面内外的尴尬当中，期棉更多的处于一种高位徘徊震荡行情，操作上可以采取区间的思路，而一旦出现急速回调，远月合约趋势性的多单介入，将是相对不错的选择。