期现价格出现倒挂、棉花上涨潜力几何?

百检网 2021-12-23

  本周国内外棉花市场在上周暴跌后,跌势趋缓,期价在年度合约低位附近振荡整理,市场交投出现萎缩,多空方分歧有所加大。郑棉市场本周再创合约年度低点,近月合约期价跌破现货价300元/吨左右,仓单流出速度有所加快,同时市场成交量继续萎缩,单周成交33862手较上周减8482手,持仓累计40692手。主力CF609合约本周一开盘152 0173 3840元,连续两个交易日高开收阴维持在14300元上方运行,周三期价再次破位下跌,低探14200元之合约年度来新低,之后两个交易日窄幅波动,周五收盘14285元,较上周末下跌230点。
  纽约期货棉本周跌势趋缓,期价在年度低点附近窄幅波动,随着7月合约进入交割期,市场成交量明显减少。主力12月合约本周一高开54美分,之后连续下跌,低探年度新低52.95美分/磅,周三期价小幅反弹,周末期价再次下滑,收于53.66美分/磅,基本与上周末期价持平,同时市场关注周五USDA将发布的2006年美棉*终种植面积报告。
  本周国际市场上,在期价连续暴跌影响下,现货成交恢复迹象并不明显,市场各方表示担忧,国际棉市整体成交清淡,基金做多信心受到重创,纽约期货交易所本周二发布的投机持仓报告显示,截至6月13日纽约棉花期货投机净多头率为8.7%,较前一周减少3.5个百分点;截至6月22日(美棉第47周)美棉装运量累计313.27万吨,签约未装运量累计69.97万吨,在剩余的5周时间里美棉需平均每周装运14万吨才可完成剩余签约未转运任务,但若以USDA*新6月份预期年度装运任务365.8万吨计算,后续5周平均每周需装运10.5万吨,考虑目前纽约期货价格的大幅下跌,年度任务基本可以完成,但仍需关注中国装运状况;在目前现货市场陷于胶着状态下,纽约期货价格能否在低位展开反弹还难有定论,毕竟市场关注的美棉主产区天气旱情得到了一定程度缓解,期价面临上行阻力。
  国内市场,本周联动性下跌开始呈现,但由于郑棉期价近期跌幅远大于其它市场,市场所一直期待的期货仓单向现货市场转化有所加快,数据显示截至6月30日注册仓单大幅减308张,同时仓单期转现开始活跃,成为近一周来的热点:由于近期9月合约与7、8月合约价差存在一定的套利机会,多数投资者进行“买近卖远”的套利操作,但由于目前接7、8月合约C1类仓单可能性存在,投资者大多在找寻C2了仓单,从而引起近日C2类棉花期货仓单的期转现及协议转让十分积*,有企业反映要想获得C2类棉花期货仓单,必须要贴水50元到150元不等;另一方面,目前临近现货月CF607合约在13700元附近,加上接货费用100元/吨,对于目前国内3级市场现货价14000元附近具有一定的吸引力,*直接引起了期货市场仓单的加速流出。除此之外,需引起投资者关注的是国内现货价格走势状况:如果说前期的现货价格还能够硬挺的话,从本周市场运行情况来看,现货松动迹象已经呈现,河南、山东部分地区现货价已经跌破14000元,由此将可能引发现货价的进一步走低。
  技术上,本周期价跌破14300元后,目前维持在14200元上方附近窄幅波动,主要得益于郑棉市场实盘压力有所缓解,但在后期与现货能否企稳的博弈中,预计现货价格的进一步走跌仍将带动棉价继续向下靠拢14000元附近线,具体关注郑棉持仓变化情况和仓单增减状况。(首创期货提供)

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