本周国内外期货交易重点以移仓为主，期价维持震荡态势。郑棉期货本周前三日在上周价位附近徘徊，后期遭遇技术性压力，加上美棉周三暴跌，引起国内期货价格周四大幅下挫，重新回至月初整理平台附近，周末在美棉价格大涨之下并未走出大阳，价格依旧维持弱势状态，本周成交量较上周下降，累计成交10152 0173 3840手，持仓累计504844手，近月持仓不断向远月转移，10月合约逐渐成为*活跃月份。其中CF509合约周开盘14270元，周二创当周*高14370元，周四期价暴跌，*低13985元，周五收盘14130元，较上周末下跌30点，上周来维持的14200元上方平台本周重新跌破；本周10月合约持仓增加，累计32120手，逐渐活跃起来。
纽约期货本周走势起伏不定，本周前两日期价稳步上涨，周三大跌100多点，就在市场认为进一步下跌之时，虽然公布的出口周报数据显示利空，但周四期价得到商业买盘的支撑，尤其是7月合约周五进入**个交割通知日后，棉花贸易商进场做多，期价盘中曾一度接近涨停，将周三跌幅悉数吃进，12月合约收至近5周来的高点，盘终报收53.46美分/磅，涨117点。近月约移仓频繁，截止周四7月持仓累计9343张，12月合约69268张。
国际方面，基金持仓的继续看空以及近期的商业买盘使纽约期货价格维持震荡态势，一周总体维持小幅上涨，进一步验证了46美分附近期价的强有力支撑。本周二纽约期货交易所发布的基金持仓报告显示，截至6月17日纽约棉花期货投机净多头率为0.5％，较前一周再次大幅减少4.8个百分点，但当周近期7月报合约均价47.24美分/磅，较前一周上涨35点，并为出现继续下跌；周四美国农业部发布的美棉出口周报显示，截至6月16日这周，美国签约出口陆地棉32478吨，较前一周减少40％，但2005/06年度远期棉花净销售21478吨，是前一周的2.8倍，对远期合约价格提供了较强的支撑。本周二到周四在中国上海举办的国际棉花会议，包括美国等在内的主要国家棉花方面负责人与会一致认为，下年度中国的棉花买盘对国际棉花价格影响仍是举足轻重的。
国内市场方面，随着年度末的临近，对棉花缺口的预期越来越重，这个因素对市场的影响也日益在发挥作用，当前市场中已经有部分纺织企业开始加大补库，询价逐渐增多起来；而另一方面，由于目前有大量存棉的企业主要集中在大的棉商手中，再加上后期天气因素的不确定性，因此普遍对后期棉花价格仍旧报有乐观预期，售棉积*性不高，后期的价格预计是涨多跌少；国内现货成交价格继续维持稳中趋涨的走势，各地方本周有200-300元/吨左右的上涨幅度。天气方面，中国气象局公布显示，近期国内南涝北旱的特征明显，虽然对棉花主产区的北方棉花生长较为有利，但过高的温度，已经迫使一些地区进行灌溉，预计本周之后北方将会遭遇强对流天气，会发生冰雹、强降雨天气，对处于现蕾期的棉花生长会造成一定的不利影响。
从K线图可以看出，红线14397元附近压力十分明显，而此处刚好是期价此轮下跌以来反弹黄金分割律0.382处，期价自5月25日创近几个月来低点13720元后，先后有三次上冲均告失利，而本周在延续上周14300附近盘整后，未能乘势向上，期价在周四选择了向下跳水跌破14200元平台的走势，在期价近期构筑的W形走势中上方颈线压力十分明显，下周考验13900元线的支撑，如果能站稳在此平台上方，期价仍会维持区间震荡，一旦跌破将继续探前期低点；长期来看只有在期价冲破0.382附近的压力，将50%附近的阻力线击穿后，期价才会出现较大的上涨势头。（首创期货提供）
