郑期日评：期现价差扩大套保盘仍将打压棉价

　　今日郑棉、电子撮合集体出现暴动，在结束了上周连续交易日深幅下跌过后，借助上周末国家提出加大调控棉市，以及总计达到4亿元的经济刺激方案支持，同时在USDA月报公布之前，整体农产品行情出现短暂回暖，也带来棉价走高的一定支撑：
　　上周五，国家发改委召集有关方面开会，研究棉花宏观调控问题。中国棉花协会参加了会议，反映了当前棉花购销中亟待解决的问题及业内各方的政策建议。会议确定，“以稳定棉花市场、保护棉农利益为目标，国家将加大在内地的收储力度，增加收储数量，收储价格不变”。并进而在今日市场中开始传出，国家将对内地棉小包棉也进行一定程度的收储，成为行情一度报复性反弹的诱因。USDA今晚将公布*新的月度供需报告，受此影响，国内交易活跃农产品豆类开盘出现大涨，并在亚洲交易时间美元走低情况下，带动国内商品出现大幅走高，其它包括金属、能源化工均大幅走强，为今日郑棉反弹提供了周边回暖环境。
　　但就上述两个方面的情况，棉花现货市场反映依旧冷淡。上周末国内棉花收购市场已经出现万元以下报价，相反棉农的交售积*性却大大提高，较期货盘面价格目前相比，已经存在明显的套保利润空间，同时考虑目前市场盛传的收储内地小包棉消息，如果一旦真的如此，国家此前提出的支持棉花质检体制改革将受到过多的诟病，政策的公信力下降，所以不能凭一时的反弹存在过多的侥幸；而USDA供需月报，关于棉花市场，此前的预期均显示悲观，分析师此前的预测认为，此次将可能调增棉花产量，同时调减棉花需求量，以及全球棉花贸易量和美国的棉花出口量，都对棉价形成压制作用，外棉谈何支撑。
　　因此，当前能够对棉花市场起到提振作用的，国内来看，也仅存对于政策的期许；国际来看，仅存本周末即将召开的G20全球金融峰会提出一些可能的应对举措，以及美元止步反弹势头，否则期价反弹之后，仍将归于回落。
（首创期货研发中心 董双伟）