郑期日评:低量交投振荡加剧资金仍在逐力套利

今日国内商品整个盘面走向*为脆弱：开盘短暂的上冲，难掩整个市场偏弱的格局，日内资金看法不一，盘面展开大幅拉锯，收盘前包括股票市场在内，均出现大幅的下跳行情，持仓缩减，在2011年1月6日，多个商品创出阶段性反弹高位之后，似乎中国农历春节前的振荡行情难以避免，再创新高的期待仿佛并不在中国市场。郑棉今日开盘后日内多空展开拉锯，显然空头一方略占上风，成交缩量，持仓尾市缩减明显，而资金逐力远月1111合约与主力1109合约的套利继续进行。
从大的背景方面来看，中国春节前过节气氛浓厚，资金纷纷以短线操作，或获利平仓为主，国际商品指数基金调仓预计要持续到本周末，美国农业部即将本周三公布重要的月度供需报告，农产品所面临的天气市需要新的题材，且美国经济数据相对向好，推动美元指数近期大幅反弹，都无不构成短期商品市场的上行阻力。
就棉花市场而言，阶段性由需求，而非供应决定的市场，走高似乎也缺乏有效的支撑，尽管节后1月4日山东某大型纺企提高皮棉采购价1000元左右，目前3级稳定在27600左右，但其指标意义，显然让位于阶段性低位外棉陆续到港，下游纱布销售未有明显起色，以及集中性采购难现的基本面压制，就国际棉花市场而言，短期内印度国内机构将本年度棉花调高产量预估至559.3万吨，事实上影响性有限，就在上个月USDA预估印度产量仍高达566万吨，也许对阶段性有影响性的无疑是本周三USDA发布的月度报告预测，以及1月中旬印度是否就提高出口棉花93.5万吨的上限政策的变化。
纵上来看，短期内中国政策保物价稳定的基调十分明确，行情发展，更多仍依赖于外盘得的推动，而外盘方面，能否在本周三USDA月报发布之后、本周末国际商品指数基金调仓结束，以及美元指数在81附近的方向选择，给出明确的方向，是投资者需要密切留意的现象，但不论如何，进入2011年仍旧受*端天气困扰的农产品市场，看低的力度也变得有限，在此阶段操作尤其需要控制好风险，做好资金管理计划。
就棉花而言，基于统计规律的1111合约与1109和合约的套利，我们不建议，但投资者若想实际操作，务必注意基本面的变化。整个棉花市场的走向，当前仍陷入区间振荡格局之中，27000-29000区间内可以短线高抛低吸操作。 (首创期货研发中心董双伟)

合约性质	昨日结算	今开盘	*高价	*低价	今收盘	今结算	涨跌	成交量	空盘量(手)	成交额(万元)
CF101	28510	28500	28500	28020	28200	28310	-200	76	1246	1080.61
CF103	28250	28300	28460	28280	28280	28425	152 0173 3840	390	1672	5542.69
CF105	28295	28230	28480	28200	28225	28355	60	14648	48466	207678.12
CF107	28425	28455	28600	28315	28315	28480	55	164	1722	2335.47
CF109	28555	28450	28715	28375	28405	28565	10	647774	244916	9251383.8
CF111	26260	26180	26785	26140	26475	26580	320	90700	57496	1205332.07
合计	-	-	-	-	-	-	-	753752	-	10673352.76