本周国内郑棉期货总体呈现上涨态势，期价在步入新高之后，遇阻回落展开平台整理，持仓总体与上周保持平稳，投资者交易重心开始向远月合约转移。主力合约CF505本周一开盘152 0173 3840元，当日冲高回落，日线以长阴报收，收盘于5日均线13405元，之后稍时整理，周三期价得到纽约盘面当日大涨接近200点影响，跳空高开创近半年来高点13765元，之后两个交易日在国际各农产品期货相继进入调整之下，交易趋于平缓，投资者交投兴趣有所减弱，周五收于13705元，持仓累计26492手。临近现货交割月，CF503合约表现却异常火爆，一周上涨500点，与现货价差持续拉到到1500元/吨附近。撮合市场本周一改前期慢牛的走势特征，成交也开始稳步攀升，与期货走势日趋紧密。
纽约期货市场5月主力合约在本周三*高冲至49.60美分/磅，为4个月来的高点，同时随着美国国内现货成交活跃，出口向好，一旦期价在此附近站稳，下一目标区域将在51-54美分/磅之间，美国国内近日统计显示2005年随着大豆种植面积的减少、去年棉花比较效益的增加新年度棉花播种面积预计增长在4％左右，对期价短期形成不利因素。
近日国内现货面形势已经开始逐渐发生变化，如果说前期的期货、撮合上涨完全是独树一帜，那么近期则有些亦步亦趋。从各地方电话了解到，目前国内现货标准级已经在12300元附近，较上周上涨三、四百元，而且高等级棉花现货已经略显紧张局面，棉商心态已经普遍向好，出现“待价而沽”，完全没有了前期的恐慌心态；同时近期纱布市场有所启动，纱价出现恢复性上调；由于新疆棉不能大量出疆，进口棉也要3、4月以后方能大量进来，再加上棉商的惜售，一段时间内棉花供应会维持暂时性偏紧，棉价仍有小幅上行的空间。
随着近期国内三大主产棉区棉农普遍开始购置种棉物资，种植意向减趋开始明朗，对2005年植棉面积的预测将会伴随以后的国内市场，将主要成为制约郑棉期价的因素；本周之初国家农业部公布了关于2005年棉花种植意见，政策导向是鼓励棉农植棉，但如果不能提出切实提高棉农收入的措施，新年度棉花种植面积减幅可能会更趋扩大；关于纺织行业政策，计量征税和出口许可证制度已经实施，其影响在三、四、五月份集中体现，3月1日即将实施的纺织品自动出口许可证制度，在众多机构看来也会成为影响纺织品出口的一个举措，加上目前仍悬在空中的“*低出口限价”，本周先后有欧盟、埃及对我国出口形势加强监控，后期纺织业状况仍存在诸多不确定因素。
下图是CF505合约日K线走势图：
从上图可以看出，期价从去年9月底反弹高点至本周形成一个W形翻转，而且右翼在本周三之后已经上行新的高点，去年9月28日高点152 0173 3840元被有效击破；另外此轮上涨势头强劲，进入新年后，期价先后于1月5日、2月16日、2月23日形成三个明显跳空位置，并在后继未予回调，本周三跳空之后，空头已经完全放弃抵抗，多头格局基本已经确立。从技术指标上来看，KDJ指标、RSI指标近期处于90上方，有超买迹象。下周盘面预计将会在13700元附近高位震荡盘整，完全也在市场预期之内，因此多单可继续持有，初步止损位在13500元附近；一旦现货面继续上涨并呈现趋紧，期价在有效突破13765元后将继续上攻14000元，同时近期国内外走势日趋紧密，投资者应关注纽约期货周五晚的走势以及美棉出口周报数据。
