中棉所：2016年中期全国棉花产需形势展望

2016年是国民经济进入新常态的第三年，供给侧结构性改革的第二年，第十三个五年计划的**年。中 国棉花生产景气指数（CCPPI）回落至152 0173 3840～150点，即全国棉花产业“恢复性”和“缩减性”的分化态势在延续——棉纱产量持平，纺棉弱势增长，纺织 服装出口减少，原棉进口严格控制，库存减少，面积缩减，棉价下降，国内外价差缩小。受全球经济复苏缓慢和消费疲软， 国内库存大、转型升级和结构调整，目标价格下调，反应供需和价格的CCPPI1-6月各为152 0173 3840、152 0173 3840、152 0173 3840、143、151和149，与2015年 同期相比下降了20～30点， 但7月回升至158与去年同期持平。运行特点如下：
一、2016年全国棉花产业经济走向
1、棉纱产量略增，棉布产量减；纺织品出口增速 下降，内需平稳增长。1-5月棉纱产量1136.2万吨，同比增6.62%；棉布产量144.4亿米，同比上涨3.98％。上半年GDP增长6.7％，高于纺纱的增速 。
上半年纺织品服装出口1250.30亿美元，同比增长-2.63%。其中纺织品出口524.43亿美元，同比增长-0.91%；服装出口725.88亿美元，同比增长-3.83%。
2、国内消费增长持平。1-6月限额以上服装鞋帽零售6816亿元，同比增长7.5%，增幅低于上年，其中网上销售增长30.1%。
3、原棉进口大幅减少，棉纱进口降低。1-6月进口原棉43.1万吨，同比大幅减少50.3万吨，减幅53.9％；进口棉纱线96.3万吨，同比降低2.7%。
4、棉价大幅下滑。上 半年国内棉价继续走低。中国棉花价格指数（CC Index 3128B ）1-6月均价为12341元/t，同比下降 1271元/吨，跌幅9.34%（表1）。国际棉价同步下降，1-6月A指数69.07美分/磅，同比下降1.5美分/磅，跌幅2.12%。7月棉价回升 与储备轮出数量每日3万吨，未达到每日5万吨的设计目标有关，国际现货紧跟国棉上涨。
国内外棉价的差价进一步缩小。2016年上半年国际棉花FC Index M级1%关税价约11640元/吨，与国内棉价的差异在701元/吨上下，比2015年同期缩小。
二、2016年棉花长势和产量展望
据监测和预测，前中期全国棉花长势明显好于去年同期，单产呈增长走向，主要特征：
1、播种面积减少。在转型升级、结构调整和目标价格下调等的调控下，今年春播（栽）面积减幅6.5%至5697万亩。
2、前中期长势总体较好。中 国棉花生长指数（CCGI）5-7月均值（5月98、6月99、7月102）100，表明前中期全国棉花长势 与去年相当，好于常年一成 ，预计单产增长，致7月下旬全国棉花呈丰收走向，预计皮棉总产超560万吨。特点是全国密度下降 ，普遍早发，伏前桃和伏桃多。除长江势弱于去年同期以外，黄河、西北都明显好于去年同期。如果中后期不出现大的灾害天气 将是一个丰收年景，其中南疆是一个大丰收年景。
3、前中期灾害偏轻，但棉田绝收面积增加。一是棉田受灾面积2114.5万亩次，同比减2185.5万亩次，同比减幅103.4%；其中因冰雹、渍涝绝收面积45.4万亩，增加15.4万亩，增幅51.3%。天 气灾害在长江中下游洪涝致灾面积457万亩。黄河7月下旬短时渍涝，但受灾面积不大。西北天气平稳，*端天气少。二是病虫害发挥轻。病虫害发生面积 1600万亩次，减少20%。其中北疆冷凉天气特征致“两萎病”发生面积增加，西北棉铃虫发生面积大，可见蕾铃危害积大，红蜘蛛和蚜虫北疆发生较轻南疆偏 重，但程度轻于2015年，受灾面积减少一半为1000万亩次，有利增结成铃。黄河高温干旱病害被抑制。
三、上半年棉花生产现金投入继续减少，人工费用由增转减
监 测结果，2016年上半年棉花生产现金投入619.72元/亩（表3），同比减27.1元/亩，减4.4%；其中物质费用减1.7元/亩，肥料减0.30 元/亩，减0.1%，主因是多种肥料价格略有下降，但施肥量略有增加；地膜与去年持平。人工费减25.4元/亩，其中主要是新疆用工费用减少引起，新疆用 工费减44.8元/亩。
四、影响新棉价格的几个因素
1、从性价比看，粮价没有上调。除早籼稻比2015年降低0.02元/斤以外，2016年国家小麦、水稻价格与 2015保持一致，即*低价没有上调，粮价的稳定有利于棉价的稳定。
2、从期货看，国内外呈回升走势。今年棉花期货走势各月呈回升走势，“CF701”7月21-28日比1月回升42.2%，纽约12月结算价7月21-28日比1月回升10.42美分/磅（表 4），但因供大于求与消费增长较弱，国内外棉价回升的势头削弱。
3、从纺企来看，储备棉具有优势。国内外棉价接轨有利提升纺织品竞争力，棉纺企业原料库存较低，储备棉成交率保持高水平。至7月28日储备棉轮出成交159.71万吨，7月1-28日储备棉轮出成交量55.57万吨，成交比例100 %。储备棉轮出时间延长到 9月底。
4、全球经济复苏依旧徘徊不前，消费疲软仍在延续。国际组织纷纷下调2016年全球经济增速，增速继续放慢。世界银行从1月的2.9%下调到6月的2.4%。IMF从1月的3.4%下调到4月的3.2%和7月的3.1%。WTO预计全球贸易增速仅2.8%，认为今年是20世纪80年代以来全球贸易的*糟糕时期。
5、从产需来看，产能过剩，库存保持高位；预期总产增长或持平。USDA7 月预计，2016/17年度全球棉花产量较6月下调14万吨至2233万吨，比上年度增25.7万吨。全球消费比6月增20万吨至2430万吨，增长 3.5%。全球期末库存高位，7月比6月调低75万吨至1988万吨，其中中国占全球库存的56.6%，巨大库存将对全球棉价形成压力。
五、预警新棉价格继续下降
—— 目标价格再迎大考。 新年度目标价格下调至18600元/吨，如果新棉价格下滑到13000元/吨上下，需补贴差价5600元/吨，又按每7.8 亩生产1吨皮棉测算，每亩将补718元，其补贴金额大得不得了。 内地补贴将不足每吨2000元。
——受产能减少的影响，今秋出现“卖棉难”的可能性降低。
——看好**，慎重追加配额。建议配额外数量不再追加，减轻国内库存压力。