农业农村部：2020年11月大宗农产品供需形势分析

【本月特点】国内外棉价小幅上涨

单位：元/吨，%

注：国内价格为中国棉花价格指数（CC Index）3128B 级棉花销售价格，国际价格为进口棉价格指数（FC Index） M 级棉花到岸税后价（滑准税下）。

【后期走势】国内市场仍将继续保持回暖趋势，价格小幅上行；国际市场一方面棉花消费增长明显，另一方面棉花库存仍处高位，加上化纤等竞品制约，预计后期价格继续上行空间有限。

【详情】

（一）国内棉花现货价格小幅上涨。11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为52.1%，比上月上升0.7个百分点，连续9个月位于临界点以上，表明经济继续回稳向好，纺织业保持回暖趋势。期货价格在持续上涨后有所企稳。11月份，国内3128B级棉花月均价每吨14533元，环比涨4.2%，同比涨11.3%。郑棉期货主力合约CF101月结算价每吨14342元，环比跌0.7%，同比涨12.2%。

（二）国际棉价小幅上行。本月国际棉价整体仍呈现上行趋势。印度产量预期下降，支撑印度棉价格上涨。巴基斯坦棉花产量下降，纺织业需求旺盛，棉花价格反弹，棉纱出口报价上涨。巴西旱情影响种植，新棉报价坚挺。11月份，Cotlook A指数（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅77.72美分，环比涨3.9%，同比涨3.8%。

（三）内外棉价差扩大。CotlookA指数（相当于国内3128B 级棉花）折合人民币每吨12798元，比中国棉花价格指数（CC Index）3128B级每吨低1735元，价差比上月扩大298元。进口棉价格指数（FC Index）M级（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅79.17美分，1%关税下折到岸税后价每吨13033 元，比国内价格低1500元，价差比上月扩大335元；滑准税下折到岸税后价每吨14353元，比国内价格低180元，价差比上月缩小75元。

（四）棉花进口同比增加，纺织品服装出口环比减少。据海关统计，10月份，我国进口棉花20.81万吨，环比减1.0%，同比增1.9倍。1-10月累计，我国进口棉花176.46万吨，同比增10.9%。10月份，我国纺织品服装出口248.45亿美元，环比减12.5%，同比增8.6%。1-10月累计，我国纺织品服装出口额2406.75亿美元，同比增9.5%。

（五）纺纱量环比略增，纱线价格小幅下降。据国家统计局数据，10月份，我国纱产量247万吨，环比增0.5%；1-10 月累计，我国纱产量2108万吨，同比降11.5%。10月份，化学纤维产量561万吨，环比增3.5%；1-10月累计，化纤产量 4985万吨，同比增0.3%。11月份，主要代表品种32支纯棉普梳纱线均价每吨21343元，环比跌1.1%，同比涨4.7%。

（六） 棉花库存消费比保持高位。美国农业部（USDA）11 月份预测，全球棉花产量、消费量调减，进口量调增，期末库存上升。国际棉花咨询委员会（ICAC）11月份预测，2020/21 年度全球棉花产量2490万吨，较上月调增29万吨；消费量预计2435万吨，较上月调增160万吨；贸易量930万吨，较上月调增12万吨；全球棉花期末库存2240万吨，较上月调增43万吨；全球棉花库存消费比92%，较上月调高2个百分点。

（七）预计短期国内外棉价小幅上行。国内市场，预计本年度棉花生产稳中有增，消费恢复增长，价格小幅上涨。据国家棉花市场监测系统数据，2020年新疆棉花产量515.6万吨，比上年增3.6%。据中国棉花预警系统调查，10月份，纱线库存13.43天，较上月减少10.39天；坯布库存18.53天，较上月减少12.61天。纺织市场订单增加，部分企业满负荷生产，棉花需求稳定增长。上述趋暖行情除季节因素外主要得益于下游海外订单向国内转移，但这种转移具有临时性突发性特点，其持续性受海外疫情形势左右。此外，在棉花价格回暖情况下，纱线和短纤价格涨势明显滞后，抑制棉价涨幅。国际市场，据中棉所预测，2020/21年度，全球棉花产量2500万吨左右，比上年度下降100万吨左右，其中美国、巴基斯坦等国减产明显；棉花消费2450万吨，比上年度增长近200万吨，增长主要来自中国和印度，尽管消费增长明显，但全球消费量与产量大体持平；库存仍保持在2200万吨左右的高位，库存消费比达90%以上。此外，随着全球大规模疫苗接种，全球经济形势好转预期逐步增强，预计棉花消费继续增长。综合看，国际棉价存在继续上行的可能，但空间有限。