中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫指出，从中端的超市等来看，大量的备货已经完成，春节行情已经进入尾声。
春节将至，猪肉等农产品的供需情况如何？
1月15日下午，农业农村部就介绍2019年重点农产品市场运行情况举行发布会。农业农村部畜牧兽医局二级巡视员王俊勋在发布会上指出，春节期间，供需两方面都在增加，但猪肉供需矛盾有所缓和，许多积*因素都不支持春节前猪肉价格进一步上涨。
中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫对21世纪经济报道记者表示，目前距离春节已经越来越近，中游已经备好猪肉的货品，终端销售已进入存货销售阶段，春节前猪价上涨的压力确实已经缓和。
值得注意的是，Wind的数据显示，自繁自养生猪的养殖利润突破2500元/头，养殖的高利润正促进生猪产能的快速恢复。
节前猪肉供需矛盾趋缓
1月15日，农业农村部的数据显示，全国农产品批发市场猪肉平均价格为47.18元/公斤，比1月14日上涨0.7%。
这一价格，较2019年12月31日的43.25元/公斤有明显上涨。王俊勋表示，从价格变化看，近10年来每年1月上旬生猪和猪肉价格涨多跌少，呈现7涨1平2跌的特点，今年的情况跟正常年份的变化规律大致相同。
不过好消息是，猪价上涨压力已经缓和。**，生猪和猪肉的供应在增加。
2019年12月份，一些养猪场户前期存栏的肥猪开始集中出栏上市，12月生猪出栏环比增加14.1%，出栏平均活重达到****的128.5公斤。综合测算，猪肉产量将增加17.1%；从消费监测数据看，12月份集贸市场猪肉零售交易量环比增长11.7%。
此外，据农业农村部监测，11月份以来生猪屠宰量连续十周环比增长。各地屠宰企业库存的70余万吨猪肉产品已陆续投放市场，增加市场供应。
一些上市公司的数据也反映出，生猪出栏数量确实整体在增加。比如，温氏股份在2019年12月出栏肉猪127.12万头（含毛猪和鲜品），环比增加55.14%。
魏鑫表示，2019年9、10月份生猪出栏的减少，都是为了12月份出栏增加做准备的。“因为所有养殖户的预期其实都是比较一致的，认为把猪养到春节前出栏效益更高，如果提前出栏，就不能享受春节行情了。因此无论是生猪，还是商业库存、国储、进口的猪肉，都会在春节这一消费旺季集中销售。”
浙商期货研究员徐心澄对21世纪经济报道记者表示，生猪存栏囤积到了四季度，因为超重难以继续压栏，继续压栏有成本上的压力，养殖户不得不大量将此前超重压栏的生猪投向市场，供需矛盾已经有了明显的缓和，较2019年供应压力*高的第三季度，现在猪肉供应偏强，需求偏弱。
为何目前猪肉的需求会偏弱？魏鑫指出，从中端的超市等来看，大量的备货已经完成，春节行情已经进入尾声。“加上现在整体的价格也不算低，生猪每公斤价格维持在36元左右，价格较贵抑制了一部分需求，因此生猪供需压力节前比较平稳。”
这导致猪价上涨的压力有所缓和。王俊勋表示，目前存栏的大猪还有一定数量，春节前将逐步出栏。一些屠宰加工和流通企业的库存正陆续出货，政府储备和进口猪肉也在陆续投放，加上南方做腊肉、北方杀年猪的高峰期马上就要过去，这些积*因素都不支持春节前猪肉价格进一步上涨。
徐心澄也认为，猪价受冻肉冲击、企业压价、消费偏弱等利空影响，很难突破前期高点，涨幅应当不及预期。“不过，由于各地政策（各地放出储备肉等措施）不同，主产区和主销区的屠宰企业收购情绪也不同，导致不同地区的猪肉供需情况不完全一致，南北猪价存在明显价差。”
另一需要注意的是春节后的猪肉价格。魏鑫认为，如果春节后生猪出栏数量下跌，可能会造成节后价格缓慢上涨，这是需要注意的。
养殖高利润持续到何时？
农业农村部市场与信息化司司长唐珂在发布会上指出，2019年以来，在农业内外部多重不确定性因素冲击下，部分农产品价格波动幅度较大，呈现“一稳、一涨、一波动”特征。
“一稳”是指粮棉油糖等大宗农产品生产稳、库存足，市场运行基本平稳；“一涨”是指猪肉市场供给偏紧、价格涨幅较大，带动畜禽产品价格总体走强；“一波动”，是指水果、蔬菜价格前高后低，受不利天气影响价格波动幅度较大，但总体仍符合季节性规律。
值得注意的是，入冬以来，我国蔬菜价格进入季节性上升通道，去年12月份涨幅有所加大，农业农村部重点监测的28种蔬菜全国平均批发价每公斤4.56元，环比涨16.3%，同比高22.3%。
“主要是因为前期冬春蔬菜主产区有两轮雨雪降温天气，蔬菜跨区域流通受到阶段性影响，加之2020年春节较早，市场备货提前，导致短期价格上涨较快。”唐珂说。
而蔬菜价格水平高于去年同期，主要是因为2019年上半年，菜花、豆角、黄瓜和西葫芦等部分品种价格低迷，菜农种植意愿降低、面积下降，导致市场价格涨幅较大，拉高了总体菜价。但是，蔬菜的种植周期较短，因此唐珂提醒，广大菜农2020年调整种植计划时要小幅慢行，注意防范过度扩种导致的价格大幅下跌和阶段性卖难风险。
和蔬菜相比，“猪周期”要长得多，对养殖户来说盈利的情况也要好得多。
“猪周期一般是4年左右，因为有非洲猪瘟的发生，导致这一轮生猪整体养殖利润非常高，如果是自养的话，一头猪的利润可能达到2000多元，所以它的利润刺激还是非常强的。”魏鑫说。
徐心澄表示，从Wind的数据看，截至1月10日，自繁自养生猪的养殖利润为2532元/头。生猪养殖利润超过300元/头就被视为高养殖利润，其他年份养殖利润*高的是受蓝耳病影响的2016年6月，达814元/头。
那么，生猪养殖的高利润期将持续到何时？
魏鑫指出，生猪利润强就容易促进产能恢复，加上非洲猪瘟本身带来大量去产能，所以这一次的猪周期，在非洲猪瘟的刺激下盈利周期会相应延长。但是，由于商品猪转种猪技术大规模的使用，促使供应上升，导致盈利周期又在这种技术下缩短了。
“所以我个人判断本次猪周期还是2年左右，从2019年上半年开始计算的话，盈利周期应该能维持到2021年，然后整个市场会回归到一个平衡，甚至到2022年会回到猪周期相对偏低的一个位置，也可能会出现一些负利润的情况。”魏鑫说。
徐心澄也认为，目前生猪养殖处于高风险、高投资、高利润的态势。在生猪存栏完全恢复前，生猪的养殖利润都将保持高位，至少能持续半个猪周期的时间，近2年左右。
