系统性风险加剧 全球资本市场遭受重创 —— 持续关注疫情发展态势,注意规避风险

百检网 2021-12-29

  **部分 国内外棉花市场基本数据摘要

  一、一周数据总览

  主要商品及棉花价格

       因海外疫情持续扩散,叠加原油暴跌,全球金融市场恐慌加剧,本周CRB大宗商品价格指数大幅下跌15.01,跌破2016年初低点152 0173 3840.85一线,周五报收140.84。本周农产品价格较上周五集体下跌,其中美豆跌幅*大,周跌幅达4.7%。本周避险品种黄金亦大幅下跌,周跌幅高达8.7%,且在周内*低探至1514.3美元/盎司。Cotlook A指数较上周五下跌2.76美分/磅;主流外棉资源较上周五集体大幅下跌,国内棉纱价格指数较上周五小幅下跌。

  现货方面,截至3月14日,新疆棉花累计加工502.24万吨,公证检验488.07万吨;因本周郑棉价格大幅下挫,现阶段轧花厂不愿降价销售,一手现货资源基本无报价,也无成交,目前依然基差点价销售为主,主要还是基差点价资源性价比相对较高。仓储物流方面,疆内仓库业务已全部恢复,上周公路运输量也小幅增加,2020年3月2日-3月8日期间公路出疆棉运输量总计1.87万吨,环比增加1.24万吨。本周国储棉计划轮入7.5万吨,实际成交3.35万吨,成交率44.69%,周度平均成交价格13085元/吨。

  下游市场方面,因海外疫情的持续扩散,市场担忧外需下降,新增订单不及预期,叠加原料价格不断下跌;纺企情绪普遍偏悲观,近期依旧随用随采为主。

  郑棉市场,周内郑棉主力05合约价格累计下跌825元/吨,本周05合约持仓较上周五减少1.3万手,至40.1万手,资金继续小幅流出;09合约较上周增加2.5万手,至21.3万手,现阶段郑棉处于移仓换月中,总持仓(65.7万手)相比上周五(64.5万手)略有增加,说明目前多空双方分歧依然较大。

  第二部分 国内市场基本情况

  1、纺织主流原料走势

       原料价格方面,本周五涤纶、黏胶价格较上周五大幅下跌;国内32支纱线价格较上周五小幅下跌;棉花现货价格指数较上周五大幅下跌441元/吨;本周五郑棉主力05合约较上周五收盘价大幅下挫825元/吨。

  2、棉纱价格走势

        本周五,纯棉纱市场价格较上周五普遍下跌,人棉纱价格较上周五也有所下跌。

       本周五,进口纱美元计价价格较上周五维持不变。

        本周,因离岸人民币汇率上涨,所以本周以人民币计价的外纱价格较上周五出现一定幅度的上涨。

       至3月13日,内外纱线价差在-231元/吨,上周五价差数据是-81元/吨,价差扩大。

  3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数(含税)对比

       本周五,国内棉花现货价格指数CCI3128报12555元/吨;FC IndexM报70.5美分/磅,折1%关税下价格12180元/吨,折滑准税下13852元/吨,较上周五大幅下跌。现货价格指数和滑准税下外棉价格比,价差-1297元/吨,上周五为-1207元/吨。和1%关税下价格相比差375元/吨。现货价格指数与滑准税下价差持续扩大。

  本周五,主力合约2005收盘报11775元/吨,与FC Index M(滑准税)价差-2077元/吨,上周五为-1603元/吨,其与1%关税下的FC Index M价差-405元/吨。郑棉与滑准税下价差进一步扩大。

       截至3月12日,ICE主力合约5月收盘价59.71美分/磅,折合盘面价9167元/吨,与郑棉2005合约价差2607元/吨;以10美分的贸易升贴水算,折合人民币价格12090元/吨,与郑棉2005合约盘面价差(郑棉-ICE棉)-315元/吨。

  第三部分郑棉市场分析

  1、郑棉仓单和有效预报情况

       截至3月13日,郑棉注册仓单为36197张(155.6万吨),有效预报4574张(19.6万吨),仓单及有效预报总量为175.2万吨,较上周五的179.3万吨减少4.1万吨,仓单与有效预报总量持续减少,主要也是近期点价销售成交有所放大。

  2、郑棉期现价差分析

       截至3月13日,郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-780元/吨,上周五为-396元/吨,期现价差继续扩大,利于基差贸易商点价销售。

  3、郑棉价格分析

  宏观方面,本周沙特与俄罗斯对于减产谈判无果而终,沙特主动打响原油价格战,美原油主力一度跌幅逾30%,这是自1991年海湾战争以来的*大跌幅。叠加海外疫情持续恶化,本周除中国以外共有135个国家/地区累计确诊新冠肺炎病例超过7万例,意大利、伊朗确诊人数突破一万人大关,欧洲多国封城,各国抢夺口罩等医疗资源、疫情局势十分危急,周三WHO总干事谭德塞宣布新冠病毒可以被认为是大流行病。在接下来的一段时间里,国外新冠肺炎确诊病例和死亡人数都会进一步攀升,市场恐慌情绪加剧;全球金融市场也动荡不安,周四晚间全球资本市场惨遭重挫,开启“集体熔断、集体暴跌”模式,十余国股市触发熔断,原油、黄金、数字货币等各类资产均遭恐慌性抛售;恐慌指数(VIX)大涨40.02%,创2008年以来*高水平。为应对和缓解此次系统性风险对资本市场的冲击;各国也相继出台了紧急政策,纽约联储开展回购操作(周四5000亿美元,周五5000亿美元)及购买行动,持续向市场释放流动性,美国政府也将释放500亿美元资金,帮助各州和地方政府应对疫情,同时还需关注本月18-19日美联储三月议息会议,市场预期3月降息50-75BP的可能性较大;国内为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2020年3月16日对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点,对达标的商业银行降准1个百分点,以上定向降准共释放长期资金5500亿元;短期市场会受到政策面的刺激以及提振出现反弹,但疫情对金融市场的冲击并未结束,尤其现在多个国家:意大利、伊朗、西班牙、德国、法国、美国、英国等国新增确诊人数加速上升,进入疫情爆发阶段,且英国、瑞典等国的“群体免疫”策略应对疫情引发担忧,在全球疫情未见拐点前,其对全球资本市场持续性的冲击是难以避免的。

  现货市场供需情况,据美国农业部(USDA)*新发布的3月全球棉花供需预测报告中,增调全球产量至2647.4(+5.7)万吨,期末库存增至1815.8(+27.8)万吨,同时调减全球消费至2572.7(-18.5)万吨,USDA调增棉花产量、期末库存同时将调全球消费,导致整体库存消费比增加至70.58%,环比、同比均有所上调,为近三年*高,本月报告偏空。另截至2月底国内棉花商业库存为497.26万吨,处于历史高位。受疫情影响纺织品服装消费阶段性下降明显,下游纺织企业也面临复工不复产的困境,后续订单乏力,出口需求也处于弱势,2020年1-2月中国纺织品服装出口298.3亿美元,同比下降20%,疫情的发展令原本就需求较弱的棉花现货市场雪上加霜,目前海外疫情持续发酵,各国的防控等级陆续升级,预期一段时间内国内纺织服装出口大概率会下滑,在国内供应充足的局面下,现货市场短期难有起色,价格将继续承压;但需注意的是当下北半球(主要产棉国)即将开始春耕,若价格继续下跌,那么也将影响新年度棉农的种植意愿,现阶段的价格已经跌至棉农种植成本价附近,关注新年度植棉面积变化。

  商品及期棉市场情况,本周受恐慌情绪影响,CRB大宗商品价格指数(新版)大幅下跌15.01,跌破2016年初低点152 0173 3840.85一线,周五报收140.84,也创了自1986年以来的价格新低;国内文华商品指数也跟随大幅回落,下破前方低点137.9一线支撑,周内*低触及133.74一线,周内累计下跌5.1;关注下方125.5附近支撑。目前国内外商品价格指数依旧处于跌势当中,而内外期棉价格也受到整体商品空头氛围,价格再创新低;近期美棉延续弱势,关注54.5美分/磅附近支撑,美国兜底CCC贷款52美分/磅将对美棉期现货形成强支撑;而国内郑棉05合约本周期价已跌破前期低点12100一线支撑,不排除后期继续探底的可能,下方支撑位看向2016年低点附近;短期市场继续受情绪所主导,关注本周价量仓变化情况。

  综合来看,本周系统性风险加剧,对全球资本市场造成了*大的冲击,各国陆续采取相宜的救市措施,预计短期会提振市场,但在未见疫情拐点前,新冠病毒对资本市场的冲击还将延续;但同时,我们也应该看到中国以及新加坡对抗疫情所取得的成果,这无疑会对海外各国对抗疫情起到一定的信心,所以如果本轮恐慌情绪导致郑棉出现*端价格,建议纺织企业根据生产所需,逢历史低点价采购,建立库存,或在期货市场所建立虚拟库存也可适量加仓;另有资金实力的棉企和棉贸企业也可逢历史低价适量补充虚拟库存,长线抄底资金可逢历史低价适量进场埋伏。

        受系统性风险影响,本周郑棉连续跳空期价断崖式下跌,下坡前低12100一线支撑,周五郑棉05合约一度触及跌停板,*终收于11775元/吨,周内期价累计下跌825元/吨。从技术面来看,05合约期价收于布林通道下轨线下方,均线系统延续空头排列,MACD绿柱放量,KD线拟合呈死叉向下发散,技术指标处于弱势;从持仓来看,本周05合约持仓减少1.3万手,至40.1万手;09合约持仓增加2.5万手,至21.3万手。期价大幅下挫,但持仓并未消退,显示多空双方分歧较大,关注后期仓量变化。本周期价已下坡上周周报中提及的12100一线,关注下方10500一线支撑,预计郑棉将延续震荡偏弱走势,短期区间10500-12500。

  第四部分国际市场分析

  1、美棉出口动态

       02.28-03.05日这周,2019/20年度美国陆地棉签约销售109821吨,较前周增加22.4%。陆地棉装运96305吨,较前周减少11%,皮马棉装运3357吨。本周美棉签约销售数据创历史新高,装运数量依旧保持强劲势头。

        截至3月3日,CFTC持仓数据显示基金净多头头寸为-3489手,此前一周的数据为8148手;基金净多头持仓持续下降,较上周减少11673手,显示市场对短期预期较为悲观。

  2、ICE期棉分析

        本周ICE期棉主力05合约,周内5个交易日累计下跌2.3美分/磅,周内期价*低探至58.57美分/磅,因美国总统讲话提振市场,周五期价重回60美分/磅整数关口,期价收报60.5美分/磅。均线系统延续空头排列,MACD绿柱放量,技术指标维系弱势,预计短期延续横盘走势,关注后期仓量变化,近期价格运行区间57-63美分/磅。

  第五部分操作建议

  郑棉继续移仓换月,05合约本周减仓1.3万手至40.1万手,09合约增加2.5万手至21.3万手,郑棉总持仓规模比上周五增加1.2万手至65.7万手,说明本轮下跌过程中,多方主力并未大幅减仓离场,当然也有新的资金陆续进场参与,目前仓量的堆积也代表了多空双方分析依旧较大,09合约将成为后期多空争夺的主战场。

  建议上游棉企继续做好库存风险管理,持有保值空单的棉企可根据销售进度平仓,另有棉贸企业也可逢历史低价附近适量建立虚拟库存。

  纺织企业已有(虚拟库存)持仓可适量继续留守,同时根据生产需要逢低点价补仓。

  基差走强阶段,期现类公司可加快基差点价销售步伐。

  长线抄底资金可逢历史低点适量进场布局。

百检能给您带来哪些改变?

1、检测行业全覆盖,满足不同的检测;

2、实验室全覆盖,就近分配本地化检测;

3、工程师一对一服务,让检测更精准;

4、免费初检,初检不收取检测费用;

5、自助下单 快递免费上门取样;

6、周期短,费用低,服务周到;

7、拥有CMA、CNAS、CAL等权威资质;

8、检测报告权威有效、中国通用;

客户案例展示

  • 上海朗波王服饰有限公司
  • 浙江圣达生物药业股份有限公司
  • 天津市长庆电子科技有限公司
  • 上海纽特丝纺织品有限公司
  • 无锡露米娅纺织有限公司
  • 东方电气风电(凉山)有限公司