受外围蝗灾消息扰乱，郑棉05合约大幅回落

　　【现货概述】

　　2月18日棉花现货指数CCI3128B报价至152 0173 3840元/吨(+56)；期现价差-289(现货指数与05合约收盘价差)，涤纶短纤报价6550元/吨(-50)，黏胶短纤报价9600元/吨(+0)；CY Index C32S报价20580元/吨(+0)，FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价20915元/吨(+76)，内外棉纱价差-335；郑棉仓单37156张(-104)，有效预报5413张(+155)；有效预报小幅增加。截止2月18日新疆累计加工量499.41万吨，公检量488.07万吨。

　　【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价78.7美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价75美分/磅，巴西M到港价78.4美分/磅，外棉到港价较前一日维持不变。受益于中国开展对美加征关税商品市场化采购排除工作，对符合要求的企业在一定期限内不再加征对美301措施反制关税，可申请排除商品清单包括棉花在内的696项商品。市场预期中美关系向好，较为乐观。在此带动下美国ICE05合约盘中*高触及69.75美分/磅，进一步挑战70美分一线压力位，终盘报收69美分/磅，上涨0.7美分/磅，交易重心逐步上移，03合约短期运行区间66-70美分/磅。

　　昨日国务院关税税则委员会决定，开展对美加征关税商品市场化采购排除工作，对符合要求的企业在一定期限内不再加征对美301措施反制关税，有利于减轻企业负担，促进消费者需求增长。目前国内疫情有向好的趋势，下游纺织企业复工逐渐增加。但印度官方宣布蝗虫灾害以基本结束。前期多头的炒作逻辑落空，郑棉大幅下跌。昨日郑棉05合约低开低走中阴收报13180元/吨，下跌330元/吨。从均线系统来看，期价下破5日均线支撑；从持仓结构来看，持仓大幅减少3.4万手，至48万手；成交量大幅减少15万手至48.4万手，缩量减仓。05合约短期运行区间12880-13340，5-9价差-470。

　　【操作策略】

　　近期郑棉05合约延续震荡走势。上游棉企继续做好库存风险管理；可待期价回升，适量分批点价销售。纺织企业已有(虚拟库存)持仓可适量继续留守，同时根据实际经营情况进行调整。基差贸易企业逢基差走强阶段加快点价销售步伐。长线抄底资金建议轻仓留守，短线投机资金建议谨慎参与。(仅供参考）