棉纱周报 | 市场缓慢回暖 外纱一泻千里

　　      本周棉纱价格下行有限，虽继续刷新年内新低，但与上周相比仅下跌8元/吨。截至5月21日，国内C32S均价报收152 0173 3840元/吨，环比跌幅收窄。

　　      本周棉花现货成交相对活跃，价格震荡上行。截至今日，CC3128B报收11900元/吨，较上周同期上涨385元/吨，涨幅3.34%。得益于原料的支撑，纱线价格止跌企稳，市场交投略有回暖。从利润来看，若使用当前棉花作为理论成本，利润已转盈为亏。一些市场人士反应：“现在的市场我们还是没有多大信心，出货量要想明显放大依旧困难”。

　　      从整个产业链的库存来看，目前上下游走货都相对回暖，库存主要是积压在原料端。截至21日，中国纱线库存指数报收28.8天，坯布库存报收30.9天。目前纺企接单多为小单，仍以去库存为主，棉纱出口出现起色，虽然量不大，但整体比前期无单可做时有所好转。

　　      开机方面，本周维持小幅上涨趋势，截至21日中国纱线开机负荷指数报收50.7%，坯布开机报收49.8%。受疫情影响，今年不少订单被迫取消或者延迟，不过，目前全球已有34个国家解封，随着越来越多的国家解封、开放港口，不少原来海上漂的货物已经可以顺利抵达目的港，而且有部分外贸企业接到了做秋冬服装的订单，同时部分企业开始“共享”订单，报团取暖，共同完成出口大单，外贸市场似乎出现了起色。

　　      进入5月，进口纱几乎开启了“一泻千里”模式，截至5月21日，FCY Index C32S折人民币现货价报收18595元/吨，相较于月初直接降低了5.9%，这也直接导致了内外纱价差由负转正。据贸易商反馈，5月中旬以来进口棉纱内外盘询价、看货、成交均有比较明显的触底反弹。

　　      分国别来看，受新冠疫情的冲击，3、4月份巴基斯坦国内棉纱生产、运输及港口业务基本处于停摆状态，因此买卖双方协商解除合同甚至单方面毁约的情况屡见不鲜。但随着5月上旬巴基斯坦棉花、纱厂、织造企业纷纷按下“重启键”，再加上近半个月来巴基斯坦棉纱出口报价大幅下挫，因此中国买家“毁约后再签约”的操作较多。巴基斯坦某2-3万锭纱厂反映，由于国内织造及服装企业复产缓慢、需求低迷，因此纱厂纷纷将对中国、孟加拉及其它东南亚国家出口作为突破点，价格及品质的竞争非常激烈。而印度就没那么“好运”了，无止尽增加的“封国”期限使得印度的社会和经济几乎被压垮。印度虽然小面积鼓吹复工复产，但封闭的道路和港口阻碍了整个棉纺产业的流动性，这也解释了为什么近日印度棉纱价格相较于巴、越等国跌得*狠的原因。然而，在中国，随着日韩、欧洲陆续启动经济、贸易、零售、运输，部分纺织品、服装等出口订单缓缓到来，再加上前期叫停的合同重新执行，棉纱消费呈现回升。而等不到解封的印度*终磨灭了很多中国买家的耐心，转而将采购重心转向越南和巴基斯坦等国。

　　整体来看，前段时间贸易商亏损较大，虽然对后市依然不敢过于乐观，但心态已基本调整了过来，多数进口纱商都是哪里跌倒哪里爬起来的想法，因而在时间合适的时候继续订购了起来，他们觉得市场虽然会有起伏，但长期来看，持续的做，总能得到平均的行业利润。