丙烯腈：陷入无底线下跌状态

　　由于全球疫情的影响，下游ABS及腈纶大厂均出现减产，开工率分别降至七成及四成左右，虽然国内疫情缓解，但国际丙烯腈需求大幅下滑，导致全球丙烯腈供应过剩，市场价格持续下跌，已跌破成本线，陷入无底线下跌状态。

　　      由上图看出，丙烯腈市场自进入2020年以来一路下跌，目前跌至6500-6700元/吨，这已创近十年新低。比较有意思的是，由于上周五国际原油出现窄幅反弹，使得丙烯腈原料市场气氛有所提振，丙烯和液氨均出现不同程度的上涨，但仍无法提振丙烯腈市场的反弹，今日听闻局部6300元/吨短途送到，出现了逆势超跌，现已亏损高达152 0173 3840元/吨，这也是近年来少见的亏损幅度。

　　下游需求疲软是造成丙烯腈产品下跌的主要原因。其中腈纶出现了大面积减产，目前腈纶的开工在四成左右，若下月齐鲁石化腈纶停车后，开工仅在3成附近，基本处于停滞状态，其主要原因是疫情蔓延导致一季度国内需求的低迷和二季度国外订单的丢失，使得腈纶需求量大幅缩减。ABS开工也出现了小幅下滑，欧美和亚洲部分汽车工厂宣布停车，印度封城等导致ABS需求出现萎缩，现开工在七成附近。

　　       目前来看，部分丙烯腈工厂库存压力较大，对市场跟跌反应较为迅速，今日普遍调至7000元/吨出厂，但下游仍不买单，持谨慎观望心态，维持刚需采购。值得注意的是，浙江石化26万吨/年很有可能在4月底投产，届时丙烯腈工厂供应压力将继续增大，且同一时间段，国际疫情并未得到有效的控制，需求仍难提振，丙烯腈抬头之日仍较为渺茫，仍需关注国际疫情的发展情况。