企业降价去库存为主，棉纱市场压力有所缓解

　　疫情方面，截至8月30日全球累计确诊2508152 0173 3840例，累计死亡842080例，美国累计确诊人数6139078万人。国内现有确诊670人，现有疑似0人。

　　国外方面：根据相关调查，疫情期间意大利的时尚行业被迫大规模停业，到7月底依然有不到30%的企业并未恢复生产。近期欧洲部分地区新冠病例维持高增长，企业恢复生产道路坎坷。根据美国商务部*新数据显示，自疫情发生以来，美国服装服饰零售额同比下降23.2%，是零售额降幅*大的品类。主要原因是疫情改变了原有的消费结构，各国采取封国政策使得纺织行业下游订单严重萎缩，导致今年纱线市场旺季不旺。临近美国大选，后续关注大选情况及相关政策。

　　国内情况：从原料来看，储备棉(8月24日-28日)储备棉标准级销售底价为12088元/吨，较上周12010元/吨的价格上涨78元/吨。本周棉花现货价格重心上移，周五CCI 3128B价格12697元/吨，涨167，现货交投持稳，当前点价采购刚需挂单上移至CF01合约12800-12900区间。直纺涤短震荡下跌，半光1.4D主流5350-5500元/吨。本周粘短市场整体一般，价格重心继续上移，主流粘短价格指数稳定在8500-8900元/吨水平。

　　从纱线端来看，本周棉纱市场较上周变化不大，整体出货偏弱，普梳纱好于精梳纱。价格持稳，C32S主流价格18400-18500元/吨。本周涤纱降价促销，交投好转，T32S主流含税9800-10200元/吨。人棉纱市场回暖，目前库存有所下降，主流CY R30价格在11500-12000元/吨。

　　从坯布市场来看，坯布端走货有所好转，但好转幅度不大，出货压价严重，坯布价格小幅下降，整体看来坯布市场恢复不及纱线市场。后续关注订单情况。

　　整体来说，国外疫情虽仍存在变数，但是内销订单有所恢复。中国棉纱市场从7月的被动增库，到8月主动去库，目前看来纱线市场小幅上涨可期，大幅上涨比较困难。后续关注疫情发展及外贸订单的恢复。

　　【一周市场概况】

　　        本周五CY101合约收盘价格为19730元/吨，较周一上涨60；持仓量8689手，增703手。

　　       本周五CCI 3128指数12697元/吨，涨167。涤短小幅下跌，半光1.4D主流在5350-5500元/吨。本周粘短交投有所恢复，1.2D粘短8820元/吨，主流粘短价格指数稳定在8500-8700元/吨。

　　        本周纱线方面：本周纱线市场交投有所好转，除涤棉纱TC 65/35价格13600元/吨，涨100；CY R32S价格11900元/吨，涨200，其余品种纱线价格维稳运行。

　　                本周进口棉纱现货市场交投尚可，贸易商报价涨200-500元/吨，目前市场虽有较强涨价意向，但是并未就涨价达成一致。贸易商反馈涨价后出货困难，维持原价贸易商走货较快。目前印度OEC 10S现货价11400元/吨，印度C32S现货价18250元/吨,巴纱赛络纺C10S现货价15500元/吨，越南剑杆C32S现货价18200元/吨。市场需求短期仍能维持，港口库存去化，预计市场价格短期持稳或稳中偏强。

　　本周进口纱外盘价格稳中有涨，其中巴基斯坦赛络纺美金价格持稳为主，越南纯棉纱普梳品种上涨1-3美分/千克，印度纱上涨幅度较大，各品种报价上涨1-10美分/千克。印度C32S美金报价2.3-2.34美元/千克，人民币税后约1.9-1..93万元/吨；越南C32S美金报价2.35-2.4美元/千克，人民币税后约1.87-1.91万元/吨。

　　本周人民币汇率大幅升值，人民币对美元收6.8696，涨483点，利好棉纱进口。近期国外纱线开机率继续上升，印度纱线开机68%，越南纱线开机率58%，巴基斯坦纱线开机率53%

　　【国内棉纱利润分析】

　　        截至8月28日,国内CY C32价格18440元/吨(0)，CCI 3128B价格12697元/吨(167)，加工费用取6000元/吨，计算棉纱CY C32理论价格19966.7元/吨，涨220。棉花价格的上涨导致棉纱成本较上周增加200，目前棉纱CY C32仍然处于负利润状态，企业经营压力较大。

　　【国内棉纱库存负荷分析】

　　        纯棉坯布市场交投略有好转，如图，本周五棉纱开机率44%，库存33天，纱厂开机率小幅下降，库存依旧处于历史高位。整体来说，坯布端的恢复不及纱线市场，布厂棉纱库存稳定在6天，后续关注外贸订单恢复情况。

　　        坯布市场方面，根据中国轻纺城市场成交量统计，本周坯布成交总销量2955万米，较上周成交总量增加110万米。其中化纤布本周成交2076万米，占总销量70.2%，全棉布成交171万米，占总销量5.8%，人棉布成交225万米，占总销量7.6%。

　　国内坯布价格变动较小，上周CG OE10牛仔布价格7.87元/米，跌0.01；CG C32S价格6.3元/米，跌0.04CG JC40价格6.41元/米，跌0.03，CG R30价格3.26元/米，涨0.01。其余坯布价格无明显变动。

　　从国内坯布负荷与库存可以看出，目前坯布企业库存33天附近，坯布负荷43%，虽然坯布端交投较之前有所好转，但好转幅度较小。

　　【价差结构与套利分析】

　　        截至8月28日,国内CY C32价格18440元/吨(0)，印度C32S价格18300元/吨(0)，价差140，越南喷气C32S价格18450元/吨(0),价差-10，暂无套利机会。

　　【技术分析】

　　       本周棉纱CY101盘面*高价19885元/吨，*低价19500元/吨，本周五收盘价19730元/吨，较上周五涨5元/吨，持仓量8689，较上周五增加703手；从技术上看，棉纱01合约价格处于布林中轨下方，MACD指标处于弱势区域金叉发散，短期价格弱势，关注，短期压力20150元/吨，支撑19000元/吨。

　　【操作建议】

　　本周棉纱现货成交维稳，较上周变化不大，棉花现货价格继续上涨，成本支撑一般，关注9月旺季价格能否回升，技术面，CY101合约价格弱势整理，区间19000-20150元/吨；纱厂待价格反弹至20150上方可针对库存适量卖出保值，投机客户依托区间下沿支撑19000附近，短多参与，下破18900止损，仓位20%以内，盈亏比：3：1。(仅供参考）