【现货概述】
5月15日棉花现货指数CCI3128B报价至1152 0173 3840元/吨(+0)；期现价差130(09合约收盘价-现货价)，
【市场分析】
目前美国EMOT M到港价69.5美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价67.5美分/磅，巴西M到港价68.4美分/磅，外棉到港价较上一交易日集体小幅上涨。目前全球疫情的确证病例增长有出现缓和迹象，各国也出台相关的政策来加快经济的恢复，意大利总理朱塞佩·孔特13日宣布，意大利政府已经批准一项“重启法令”，包含总额550亿欧元(约合596亿美元)的一揽子经济刺激计划，扶助企业和家庭克服新冠疫情带来的冲击。意大利总理表示，对企业资助的资金规模大约在150亿至160亿欧元，将以多种形式兑现；对小型企业，会给予无需返还的补偿金。虽然鲍威尔打消了美国实施负利率的可能性，但同时表示将继续充分使用各种工具，直至危机过去。现阶段各国不予余力的救市政策以及流动性的注入，对商品市场起到一定的托底作用，ICE期棉07合约上长影小阳报收58.86美分/磅，较上一交易日上涨0.36美分/磅，显示下方支撑较为明显，MACD指标拟合呈金叉向上发散突破0轴，红柱放量，显示多头人气旺盛，KD指标有拟合形成金叉向上发散，技术指标处于强势，关注近期仓量变化。
目前下游内销订单有所好转情况下，据了解广东一带外销订单小幅回流，下游心态较前期也有所改善，郑棉09合约11500及以下纺企的棉花原料采购意愿较好，目前纺企随用随买的居多。但目前下游来自终端的需求增加有限，棉花上涨的驱动力仍受下游需求限制。若下游布厂及中间贸易商对棉纱补库幅度较大，在能带动纱价上行情况下棉纱利润得到修复，则棉花上涨具备更多驱动力，但目前下游现金流多较紧张，原料补库幅度或有限，棉价上行仍受到牵制；因此短期棉价延续横盘整理。周五郑棉09合约小阳报收11645元/吨，期价较上一交易日上涨155元/吨，期价下探至中轨线11400附近，期价回升，显示下方支撑较为明显。持仓减少8226手至39万手。从技术面来看，MACD，0轴上方红柱放量，显示多头人气较多。目前布林通道呈收口形态，预计短期宽幅震荡的可能偏大，近期关注仓量变化。
【操作策略】
郑棉09合约基本面持弱，短期运行区间11300-11750。建议前期入场的抄底资金继续持有10-15%的仓位，短线交易者逢高背靠11750附近少量沽空，仓位控制在5%以内，盈亏比2.5:1(仅供参考）
