市场静待美国第一季度GDP，ICE07合约冲高回落小阴报收

　　据海关总署周一公布的数据显示，中国3月进口棉花201,152 0173 3840.47吨，较去年同期增加逾32%。3月棉花进口量明显增加，主要由于3月下游纺织企业仍在生产加工春节前的订单，但随后境外疫情的爆发导致许多外销订单减少甚至取消。棉花库存压力持续上升，而下游方面，目前纺企综合开机有所下降，但走货量较少，库存压力仍在上升。国外疫情仍未明显好转，市场预计五月订单量将持续下降，临近五一假期下游备货意愿普遍偏低，预计短期对棉价的负面影响仍存。

　　【市场概况】

　　      【价差结构与套利分析】

　　      4月27日，郑棉2009合约与CCI3128B指数期现价差为-35/吨，价差较上个交易日上涨5元/吨。

　　      截至4月27日收盘，郑棉2009-2101合约价差为-535元/吨，价差较上一交易日上涨10元/吨，近期暂无明显的套利机会。

　　      4月27日，CCI指数与FC Index人民币指数价差-34元/吨，价差较上个交易日上涨341元/吨；ZCE2009-ICE2007合约盘面价差2779元/吨，价差较上一交易日上涨329元/吨。

　　【仓单及有效预报】

　　      截至4月27日郑棉仓单量27944张(约120.2万吨)，较前一日增加167张(7181吨)，有效预报量为4724张(约20.3万吨)，较前一日减少319张(约1.4万吨)；仓单及有效预报总量共140.5万吨。

　　【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价65.5美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价70.5美分/磅，巴西M到港价65.6美分/磅，外棉到港价较上一交易日大幅下跌，下跌2美分/磅。据CFTC(美国商品交易管理委员会)*新公布的基金持仓报告显示，截至4月21日，CFTC持仓数据显示基金净多头头寸为-14198手，此前一周的数据为-15675手；基金净多头持仓小幅增加，较上周增加1477手，本周基金净多头寸持续上涨，显示短期内市场悲观情绪有所好转,但前景预期依旧悲观。此外美国农业部( USDA )在每周作物生长报告中公布称，截至2020年4月26日当周，美国棉花种植率为13%，之前一周为11%，去年同期为10%，五年均值为11%。新年度美棉种植端较为稳定，种植率**去年及过去五年同期。昨日ICE期棉07合约冲高回落，期价受制于上轨压力56.55美分/磅一线，盘终小阴报收55.04美分/磅，期价下跌0.6美分/磅，MACD红柱缩量，显示多头人气减弱，关注上轨压力表现。同时市场静待4月29日，将公布美国**季度GDP初值数据，关注数据对美国股市及大宗商品市场的影响。

　　据海关总署周一公布的数据显示，中国3月进口棉花201,152 0173 3840.47吨，较去年同期增加逾32%。3月棉花进口量明显增加，主要由于3月下游纺织企业仍在生产加工春节前的订单，但随后境外疫情的爆发导致许多外销订单减少甚至取消。棉花库存压力持续上升，而下游方面，目前纺企综合开机有所下降，但走货量较少，库存压力仍在上升。国外疫情仍未明显好转，市场预计五月订单量将持续下降，临近五一假期下游备货意愿普遍偏低，预计短期对棉价的负面影响仍存。

　　【技术分析】

　　      昨日郑棉09合约冲高回落收倒锤头阳线，显示多头发力，不过上攻期间受到空头打压，结合MACD指标来看，0轴上方红柱缩量，多头人气减弱。预计郑棉后期延续弱势震荡。昨日郑棉09合约持仓增加3538手至38.1万手，抄底资金持续入场，多空双方分歧巨大，目前关注上方11770元/吨一线压力。

　　【交易建议】

　　节前注意风险防范，建议前期已入场的长线抄底资金，仓位控制在10-15%，轻仓留守为宜，未入场者观望为宜。(仅供参考）